¿Por qué la Reserva Federal tiene como objetivo una inflación del 2% a largo plazo?
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) considera que una inflación del 2% a largo plazo, medida por la variación anual del índice de precios de los gastos de consumo personal, es lo más coherente con el mandato de la Reserva Federal de lograr el máximo empleo y la estabilidad de precios. Cuando los hogares y las empresas pueden esperar razonablemente que la inflación se mantenga baja y estable, pueden tomar decisiones acertadas sobre el ahorro, los préstamos y la inversión, lo que contribuye al buen funcionamiento de la economía.
Durante muchos años, la inflación en Estados Unidos ha estado por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Es comprensible que el aumento de los precios de los artículos de primera necesidad, como los alimentos, la gasolina y la vivienda, se sume a las cargas a las que se enfrentan muchas familias, especialmente las que luchan por perder sus empleos e ingresos. Al mismo tiempo, una inflación demasiado baja puede debilitar la economía. Cuando la inflación se sitúa muy por debajo de su nivel deseado, los hogares y las empresas llegan a esperarlo con el tiempo, lo que hace que las expectativas de inflación en el futuro se sitúen por debajo del objetivo de inflación a largo plazo de la Reserva Federal. Esto puede hacer que la inflación real descienda aún más, dando lugar a un ciclo de inflación y expectativas de inflación cada vez más bajas.
Si las expectativas de inflación caen, los tipos de interés también disminuirían. A su vez, habría menos margen para recortar los tipos de interés para impulsar el empleo durante una recesión económica. La evidencia de todo el mundo sugiere que una vez que este problema se establece, puede ser muy difícil de superar. Para hacer frente a este reto, después de los períodos en los que la inflación se ha situado persistentemente por debajo del 2%, la política monetaria adecuada probablemente tendrá como objetivo lograr una inflación modestamente superior al 2% durante algún tiempo. Al buscar una inflación media del 2% a lo largo del tiempo, el FOMC contribuirá a garantizar que las expectativas de inflación a largo plazo se mantengan bien ancladas en el 2%.