Smutsigt pris

Vad är smutsigt pris?

En dirty price är en prisangivelse för obligationer, som avser kostnaden för en obligation som inkluderar upplupen ränta baserad på kupongräntan. Obligationsprisnoteringar mellan kupongbetalningsdatum återspeglar den upplupna räntan fram till dagen för noteringen.

Kort sagt inkluderar ett dirty obligationspris upplupen ränta medan ett clean price inte gör det.

Förståelse för smutsig kurs

Upplupna räntor intjänas när en kupongobligation för tillfället befinner sig mellan två kupongbetalningsdatum. När nästa kupongbetalningsdag närmar sig ökar den upplupna räntan varje dag fram till kupongbetalningen. På dagen för kupongbetalningen är det rena priset och det smutsiga priset lika eftersom det inte finns någon upplupen ränta förrän nästa marknadsdag.

Det smutsiga priset kallas ibland priset plus upplupen ränta. I USA anges det rena priset oftare medan det smutsiga priset är standard i Europa.

Det smutsiga priset gör det möjligt för en säljare att beräkna den faktiska kostnaden för en obligation eftersom obligationen kan ha upplupen ränta från föregående kupongbetalningsdag. Så datumet för försäljningen skulle återspegla det rena priset plus eventuell upplupen ränta, beräknat dagligen. Som ett resultat är en köpares faktiska pris som betalas för obligationen högre än det noterade priset på finansiella webbplatser eftersom det tar hänsyn till den upplupna räntan och mäklarens provision.

Upplupen ränta

Räntan ökar i en jämn takt på en obligation och beräkningen av det intjänade beloppet sker varje dag. Som ett resultat av detta kommer dirty priset att förändras dagligen fram till utbetalningsdatumet, eller kupongbetalningsdatumet. När utbetalningen är klar och den upplupna räntan återställs till noll är det smutsiga och rena priset detsamma.

I fallet med obligationer som erbjuder halvårsbetalningar skulle det smutsiga priset stiga något högre varje dag under sex månader. När sexmånadersgränsen har uppnåtts och kupongbetalningen har gjorts återställs den upplupna räntan till noll och cykeln börjar om igen. Processen från smutsig till ren fortsätter tills obligationen når sin förfallodag.

Dirty Vs. Clean Pricing

Det smutsiga priset anges vanligen mellan mäklare och investerare, men det rena priset eller priset utan upplupna räntor anses vanligen vara det offentliggjorda priset. Det rena priset skulle sannolikt registreras i tidningar eller finansiella resurser som utför prisuppföljning. Även om det smutsiga priset inkluderar upplupen ränta anses det rena priset ofta vara obligationens värde på den aktuella marknaden.

Verkligt exempel på ett smutsigt pris

Som exempel kan vi säga att Apple Inc. emitterade en obligation med ett nominellt värde på 1 000 dollar medan 960 dollar är det publicerade priset. Obligationen betalar en ränta – kupongränta – på 4 % årligen och dessa betalningar sker halvårsvis. Som ett resultat skulle investerare få 20 dollar var sjätte månad för att inneha obligationen.

Priset på 960 dollar är det publicerade priset eller det rena priset. En investerare som vill köpa obligationen skulle dock få en offert från en mäklare som inkluderar 960 dollar plus eventuell upplupen ränta. Mäklaren skulle beräkna den dagliga per diem av den ränta som har ackumulerats. Låt oss anta att det inte finns någon mäklarprovision. Beroende på vilken dag investeraren gjorde köpet skulle den upplupna räntan variera.

Så, om investeraren köpte obligationen en dag före den första kupongbetalningen på 20 dollar resulterar det i 19 dollar i upplupen ränta fram till det datumet. Investerarens obligationspris skulle vara 979 dollar, eller 960 dollar plus 19 dollar i upplupen ränta.