Industrikonsolidering är fortfarande en dominerande industritrend, enligt uppgifter som sammanställts av Financial Industry Regulatory Authority och Investment Advisor’s 2020 Broker-Dealer Reference Guide.
FINRA:s senaste siffra för det totala antalet mäklare-handlare är cirka 3 500 – en minskning från cirka 4 700 för tio år sedan och motsvarar en minskning med över 100 BD:er i genomsnitt varje år.
Det totala antalet registrerade representanter minskar långsammare. Det ligger på cirka 629 500 jämfört med 630 300 för ett år sedan och 633 000 för cirka 10 år sedan.
Några nyligen gjorda affärer inom mäklare-handlare-området inkluderar LPL Financials köp av Allen & Company förra året; det hade cirka 30 rådgivare och 3 miljarder dollar i kundtillgångar. I slutet av april sade IBD att de planerade att köpa Lucia Securities, som arbetar med 1,5 miljarder dollar.
Och så finns det förstås den mega-affär som avslutades tidigare i år: Advisor Group går samman med Ladenburg Thalmann BDs för att skapa en grupp med cirka 11 300 rådgivare och 450 miljarder dollar i tillgångar.
(Denna transaktion tillkännagavs i november, sex månader efter det att private equity-gruppen Reverence Capital Partners köpte en majoritetsandel i Advisor Group från Lightyear Capital, PSP Investments och andra.)
I maj sade Advisor Group att tre av de fem f.d. Ladenburg BDs – Investacorp, Securities Service Network och KMS – kommer att bli en del av Securities America, det största av de f.d. Ladenburg BDs. Securities America och SSN finns med på årets topp 10-listor, liksom några andra Advisor Group BDs.
Med tanke på den rådande turbulensen kan företagen och deras rådgivare bevisa sitt mod.
”I dag, med några av dessa stora strategiförändringar, visar sig IBDs vara mer flexibla och anpassningsbara till rådgivarnas krav och industritrender – och utgör återigen ett solitt alternativ för rådgivare som överväger att bli oberoende”, förklarade Louis Diamond, Executive Vice President på Diamond Consultants.
Top 10 efter BD-bruttointäkter
Den största oberoende mäklare-handlare i fältet fortsätter att vara LPL Financial, som hade bruttointäkter på över 5,6 miljarder dollar under 2019. Dess bruttovinst var cirka 2,2 miljarder dollar och dess nettoresultat var 560 miljoner dollar.
”Vi rekryterade 35 miljarder dollar i tillgångar under helåret, vilket var en ökning från över 27 miljarder dollar året innan”, enligt VD och koncernchef Dan Arnold.
IBD Raymond James Financial Services bidrog med cirka 2,6 miljarder dollar i intäkter till moderbolaget, vilket inkluderar ett segment för anställda rådgivare och andra verksamheter; under räkenskapsåret som slutade den 31 oktober 2019 hade företagets Private Client Group nettoinkomster på nästan 5 dollar.4 miljarder dollar och över 8 000 rådgivare.
Andra IBD:er med starka bruttointäkter under 2019 inkluderar Commonwealth, Northwestern Mutual, MML, Cambridge och Advisor Groups Royal Alliance.
Commonwealth sade i höstas att dess intäkter för fjärde kvartalet var cirka 85% avgiftsbaserade och att provisioner representerar ”en ständigt krympande siffra.”
Top 10 efter antal registrerade representanter
LPL ökade sin personalstyrka med 355 från förra årets Top 10-lista. Det lade till 115 nya nettorådgivare under fjärde kvartalet.
För att hålla sig före konkurrenterna innebär IBD:s ”första strategiska spel att vinna på våra traditionella oberoende och institutionella marknader samtidigt som vi expanderar våra affilieringsmodeller”, säger Arnold. Det rullade nyligen ut erbjudanden för RIAs och anställda rådgivare.
I nummer två är MML Investors Services, RIA- och BD-arm av MassMutual. Förra året lades Brinker Capital Wealth Advisory till sin plattform, och MassMutual undertecknade ett licensavtal med Commonwealths tekniska enhet, Advisor360.
Northwestern Mutual säger att dess rådgivare och deras team ”erkänns i allt högre grad som bland de bästa i branschen”, säger Evamarie Schoenborn, chef för dess förmögenhetsförvaltningsbolag.
Andra IBD:er med över 2 000 indie-rådgivare är RJFS, Avantax, Cambridge, Royal Alliance, Advisor Groups Woodbury, Securities America och Commonwealth.
Top 10 efter genomsnittlig årlig bruttoproduktion
IBD:erna håller på att komma ikapp wirehouse-företag som Merrill Lynch och Morgan Stanley, som avslutade 2019 med genomsnittliga avgifter och provisioner på cirka 1,1 miljoner dollar per rådgivare.
Raymond James oberoende kanal toppade 680 000 dollar 2019, före Ameriprise Financials 664 000 dollar och en ökning med 3 % från dess genomsnittliga produktionsnivå på 662 500 dollar 2018; under de senaste fyra kvartalen anslöt sig rådgivare med en sammanlagd årsproduktion på över 300 miljoner dollar till dess olika segment.
Commonwealth förbättrade sin produktionsnivå med 4 % från 2018 och toppade 627 000 dollar. En 2018 IA Broker-Dealer of the Year, Geneos säger att dess rådgivare hade ett liknande hopp i sina genomsnittliga årliga avgifter och provisioner och överträffade $ 486,000 under 2019.
Andra BDs med årlig produktion på över $ 315,000 är Prospera (en 2019 BD of the Year), Kestra, Northwestern Mutual, Waddell & Reed, Arkadios Capital, Founders Financial och Independent Financial Group.
Top 10 efter antal ombud med egen RIA
Triad Advisors, som nu ingår i Advisor Group of broker-dealers och tidigare ägdes av Ladenburg Thalmann, hade 640 anslutna rådgivare 2019, och cirka 450 av dem hade en egen RIA.
Efter sitt ägarbyte kommer Triad att förbli en fristående BD och har just anställt Brian Shulstad för att hjälpa till att leda sitt affärsutvecklingsteam; han anslöt sig från LPL.
United Planner’s cirka 420 FAs inkluderade cirka 180 med sin egen RIA förra året. Företaget lade nyligen till flera generalpartners till företaget och tillkännagav en plan ”för att ge andra anställda möjligheter till ägande baserat på tjänsteår genom en ny enhet”. Det ägs av anställda (minoritetsandel) och finansiella yrkesverksamma (majoritetsandel).
Andra företag som kom med på listan är SSN, Independent Financial Group, Lion Street (en 2017 BD of the Year), Securities America, Arkadios, American Portfolios (en 2019 BD of the Year), Geneos och Commonwealth.
Se det fullständiga resultatet av Top BDs of the Year
Janet Levaux är chefredaktör för tidningen Investment Advisor. Hon kan nås på [email protected]. Forskningsredaktör Liana Roberts har sammanställt alla uppgifter. Hon kan nås på [email protected].