Wat is een Wirehouse?
Een wirehouse is een term die wordt gebruikt om een full-service broker-dealer aan te duiden. Hedendaagse wirehouses variëren van kleine regionale brokerages tot grote instellingen met een wereldwijde voetafdruk. De term werd bedacht toen makelaarskantoren voornamelijk via particuliere telefoon- en telegraafkabels met hun filialen waren verbonden. Dankzij deze netwerkverbinding hadden de filialen onmiddellijk toegang tot dezelfde marktinformatie als het hoofdkantoor, waardoor makelaars hun klanten actuele aandelenkoersen en marktnieuws konden verschaffen.
Key Takeaways
- Een wirehouse is een full-service broker-dealer van elke omvang.
- De term “wirehouse” herinnert aan een periode waarin kantoren van makelaars-dealers via particuliere telefoon- of telegraaflijnen met elkaar waren verbonden, zodat alle vestigingen onmiddellijk toegang hadden tot dezelfde marktinformatie als elkaar.
- Hoewel vrijwel elke financiële instelling in de dagelijkse praktijk voorbij deze “draden” is gegaan, blijft de term een begrip om deze instellingen vandaag de dag te beschrijven.
Wirehouse begrijpen
Hoewel de term van oudsher werd gebruikt om broker-dealers te beschrijven, beschreef hij ook sommige banken en verzekeringsmaatschappijen die met hun hoofdkantoor verbonden waren via telecommunicatienetwerken met draad. Tegenwoordig heeft het internet het voor deze instellingen mogelijk gemaakt om draadloos te communiceren en gegevens te verzenden; veel grote makelaars worden echter nog steeds wirehouses genoemd vanwege de aanzienlijke impact die draadcommunicatie op hun activiteiten had.
Wirehouses Decline
De wereldwijde financiële crisis van 2008 leidde tot ongekende onrust onder wirehouses, voornamelijk vanwege hun blootstelling aan door hypotheek gedekte waardepapieren. Sommige wirehouses boden ook risicovolle hypothecaire leningen aan consumenten die het zich niet konden veroorloven en die anders zouden zijn geweigerd op grond van traditionele kredietverleningspraktijken vanwege hun kredietrisicoprofielen. Het gebrek aan regulering van door hypotheek gedekte waardepapieren en hypotheekmakelaars was een van de factoren die tot deze crisis hebben bijgedragen. Een aantal kleinere makelaarskantoren werd gedwongen te sluiten en enkele van de meest prominente spelers (bv. Merrill Lynch en Bear Stearns) werden overgenomen door banken of gingen failliet (bv. Lehman Brothers). Na de financiële crisis van 2008 was het landschap schaars en voornamelijk bevolkt door powerhouse broker-dealers die de middelen hadden om te blijven.
Moderne Wirehouses
De meeste hedendaagse wirehouses zijn full-service brokerages die een uitgebreid scala aan diensten bieden, zoals investment banking, onderzoek, handel en vermogensbeheer. Hoewel de proliferatie van discountmakelaars en online-aanbiedingen het voordeel in marktinformatie heeft uitgehold dat de wirehouses vroeger bezaten, blijven hun gediversifieerde activiteiten op de kapitaalmarkten hen zeer winstgevende entiteiten maken. Voorbeelden van opmerkelijke wirehouses zijn Bank of America Merrill Lynch, Wells Fargo, en Morgan Stanley.