SEC Yield

SEC利回りとは

SEC利回りとは、証券取引委員会（SEC）の管轄下にある企業やファンドに関連し、SECに報告する数値として標準的に用いられる利回り計算のことを指します。 SEC利回りは、投資家がポートフォリオの各債券を満期まで保有するという前提のもと、ヒストリカル・リターンに基づいて投資家が受け取ることが期待できる利回りを推定するために用いられる。ヒストリカル・リターンとは、債券、株式、証券、インデックス、ファンドなどの金融資産の過去の収益率や運用成績のことで、SEC利回りはこのヒストリカル・リターンに基づいて算出される。 また、利回りは、得られた収益が再投資されることを前提としており、費用や手数料も考慮されています。

分配金利回りと比較して、SECはより正確な結果を提供することができると主張しています。 どちらの計算も過去のパフォーマンスを示すものであり、将来のパフォーマンスではありません。

しかし、SECイールドは一貫性があり、投資家はファンド間の比較を容易に行うことができます。 ファンドに期待されるリターンの指標ではなく、利回りパフォーマンス比較のためのベンチマークである。 また、ほとんどのファンドが債券を満期まで保有せず、積極的に売買していることを考慮していません。

大多数のファンドは毎月最終日に30日SEC利回りを計算する傾向がありますが、米国のファンドでは7日SEC利回りも計算され報告されています。

SEC 利回りの計算

SEC 利回りは、獲得した純投資利益（1株あたり）と最大募集価格（1株あたり）の商を求めることで算出されます。 この計算は、前月の最終日に終了する30日間の期間に従って行われるため、SECイールドは1ヶ月遅れ、すなわち1ヶ月遅れで算出されることになります。 ファンドの30日利回りは、ファンドの目論見書の「追加情報（SAI）」セクションからアクセスできます。目論見書目論見書は、企業が証券取引委員会（SEC）に提出することが義務付けられている法的開示文書です。 この文書には、企業、経営陣、最近の財務実績、および投資家が知りたいその他の関連情報が記載されています。

30-Day SEC利回りの計算式は、以下のとおりです。

以下の例を考えてみます。

Sammie（ファンド推奨を探す投資家から契約を受けたアナリスト）は、現在投資ファンドABCについて分析していると仮定しています。

サミーはファンドABCについて次の情報を与えられます:

• 配当収益: $15,000
• 利息収益: $3,800
• 未払費用未払費用とは、発生時に認識されるがまだ支払われない費用を指す発生主義会計におけるコンセプトのことです。 一部：8,900ドル
• 分配金を受け取る権利のある未払い株式。 100,000
• 最高株価：90ドル

サミーは、上記の2番目の計算式を使って30日SEC利回りを計算することができます。

以下のように、a, b, c, dを導き出す：

• a = $15,000 + $3,800 = $18,800
• b = $8,900
• c = 100,000
• d = $90

これらの数値を数式に入れて得ることができます。

30 日間の収量 = 2 x ((($18,800 – $8,900) / (100,000 x $90) + 1) ^ 6 – 1)

30 日間の収量 = 2 x ((0.00 – $8,900)) ^ 6 – 1)

30 日の収量 = 2 x (0.00661) = 1.32%

分配金利回り

分配金利回りとは、A-REITや上場ファンド（ETF）が投資主に対して支払う年間収益金を投資口価格に対する割合または部分として測定する方法として定義されています。 分配金利回りは、投資規模に対する収入の指標として使われます。

分配金は、配当金に似ています。 個人またはETFや不動産投資信託（REIT）に投資している人が受け取るのが一般的です。

分配金は、信託やファンドが生み出した利益の一部を投資家または出資者に分配することで、所得支払いであると定義することができます。 投資クラス（ETFやREIT）の儲け方の1つです。 投資から得られるキャピタルゲインと分配金は、理想的には投資家のトータルリターンを構成します。

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