世界金融危機が資本市場の整合性に深刻なダメージを与えた今、高い倫理基準を推進することは、非常に崇高だが困難な課題である。 これはまさに、CFA（Chartered Financial Analyst）協会と、135カ国に10万人以上いるそのチャーター・ホルダーの使命の一つなのです。 ルクセンブルグのCFA協会は、このグローバルな協会の一部であり、非常にダイナミックな存在です。 ルクセンブルグCFA協会では、CFA協会の倫理・職業基準担当ディレクターであるマイケル・G・マクミラン博士を招いて「Ethics goes global」と題した会議を開催しました。 LFFは会議終了後、この高位なゲストに話を聞きました。 講演の中で、「97％の人は善人である」とおっしゃっていましたね。 それでも、非倫理的な行動をとるように仕向けられることがある。 それをどのように説明するのですか？ 多くの場合、人は自分の行動がもたらす結果や影響について、それを実行する前に立ち止まって考えることはありません。 上司に頼まれたら、それが倫理的に正しいかどうか考えることなく、上司に頼まれたからということでやってしまうのです。 投資の専門家にとって、顧客の保護と雇用主への義務、どちらが重要でしょうか。 顧客に対する義務は、雇用主に対するいかなる義務にも優先する。 この考え方は、しばしば人々に理解されなくなることがあると思います。 あなたが働く究極の相手は、あなたの小切手を書いてくれる人ではなく、あなたが日常的に接しているクライアントなのです。 しかし、倫理に白黒はつけられないのです。 倫理はグレーゾーンなのです。 状況を解決する正しい方法などないことがよくあります。 どのような行動を取るにしても、そのメリットとデメリットを考えなければなりません。 法律を守りながら、非倫理的な行動をとることもありえます。 例を挙げてください。 投資顧問として、あなたは顧客に投資Aと投資Bの2つの投資を勧める選択肢があります。 しかし、投資Aの方が投資Bよりも高い手数料を支払うことになります。多くの場合、投資Aを勧めることは、顧客に適しているため、完全に合法です。 しかし、この特別なケースでは、それは顧客の最善の利益ではありません。 投資Aを勧めることはあなたの最善の利益ですが、多くの法域でそれについて違法ではありません。 プレゼンテーションの中で、金融業界を直撃する規制のいくつかの側面について言及されました。 これは、業界が自ら規制できないことに対する政治的な反応なのでしょうか？ これは、規制を強化することの恥ずべき点です。 もし、より多くの投資専門家がCFA倫理規定などに従うことを義務付けられたら、おそらく現在提案されている法律や施行されている法律ほど多くの法律は必要なくなるのではないでしょうか。 また、CFA協会には独自の懲戒審査委員会があることを申し上げておきます。 私たちは、CFA認定資格者が非倫理的と思われる行為をしているのを目撃した場合、認定資格者や一般市民が委員会に警告することを頼りにしています。 そして、その状況を調査し、非倫理的行為の程度に応じて、そのチャーターホルダーを問責したり、チャーターを取り消したり、チャーターを停止したりすることができるのです。 このような行動は違法ではないかもしれませんが、職業上の行動基準に違反している可能性があることを強調します。 倫理的な文化は、会社のどこから始まるのでしょうか？ 倫理的な文化は、間違いなく会長と社長のトップから始めなければなりません。 私たちはそれをC-suite、つまり、最高投資責任者、最高財務責任者、最高経営責任者と呼んでいます。 彼らは、組織の他の部分の基調を設定する人たちです。 しかし、彼らが「倫理的な企業を目指す」というだけでは十分ではありません。 なぜなら、従業員と一緒に働き、従業員と接触するのは中間管理職だからです。 そうでなければ、従業員はそれを真剣に受け止めません。 しかし、説いたことは実践しなければなりません。 倫理を伝えるだけでは十分ではありません。 これは報酬の問題でもあります。 ウォール街の報酬制度は、その多くが成果主義であり、どのように成果に到達したかは考慮されていません。 収益、利益、リターンの目標を達成しさえすれば、そこに至る経緯は誰も気にしないのです。 ボーナスは、あくまでも目標を達成したかどうかで決まるのです。 目標を達成しさえすれば、会社はあなたがどうやってそこに到達したかに目をつぶる傾向があるのです。 具体的な例を挙げてください。 ロンドンのクジラ」と呼ばれたJPモルガンのクレジットトレーダーや、ソシエテジェネラルのトレーダー、ジェローム・ケルヴィエルは、経営陣が彼らのやっていることを理解していたと思います。 しかし、彼らが銀行に利益をもたらしている限り、経営陣は彼らが取っているリスクには目をつぶっていた。 しかし、彼らが損失を出した途端、経営陣は「何が起こっているのか分からなかった、知らなかった」と言い出したのです。 昨年のUBSの若いトレーダーのように、30歳の男が25億ドルの損失を出したとされるケースは、信じがたいことです。 人々は何が起こっているのか知っていましたが、彼は一番下の社員だったので、彼に責任を負わせました。 Jérôme Kervielは、経営陣は何が起こっていたかを知っていて、だから彼は判決に対して控訴しているのだと言いました。 私たちが心配しているのは、若い社員は正しいことをしたいのに、上司からやりにくいと感じることを頼まれることがあることです。 会社ではチームプレーヤーである必要があり、頼まれたことをやっていないと解雇される恐れがある、ということです。 だから、倫理教育が大切なんです トップからミドル、ボトムまで重要です。 従業員には、倫理に反することを要求されていると感じたら、コンプライアンス・オフィサーや他の誰かに相談することを勧めたい。 ただやるだけでなく、自分の経験を誰かと共有することで、万が一トラブルが発生したときに、自分が非難の矢面に立たされることがないようにします。 CW