Dirty Price

Understanding Dirty Price

Accrued interest is earned when a coupon bond currently in between coupon payment date. 次のクーポン支払い日が近づくにつれ、クーポンの支払いまで未収利息は日ごとに増えていきます。

ダーティー価格は、プライス・プラス・アクレーデッドと呼ばれることもあります。

ダーティ・プライスは、プライスに未収利息を加えたものと呼ばれることもあります。米国ではクリーン・プライスが多く提示され、欧州ではダーティ・プライスが標準となっています。 そのため、売却日にはクリーンプライスに経過利子を加えて毎日計算したものが反映されます。

未払い利息

債券は一定の割合で利息が増加し、毎日その額が計算されます。 その結果、ダーティプライスはペイアウト（クーポンの支払い）日まで毎日変化します。

半年ごとに支払われる債券の場合、ダーティ価格は6カ月間、毎日少しずつ上昇します。 6ヶ月が経過し、クーポンの支払いが行われると、未収利息がゼロにリセットされ、再びこのサイクルが始まります。

Dirty Vs. Clean Pricing

ダーティ価格は通常、ブローカーと投資家の間で提示されますが、クリーン価格または経過利子を含まない価格は通常、公表価格とみなされます。 クリーンプライスは、新聞や価格追跡を行う金融資料に記録されることが多いでしょう。

ダーティ価格の実例

例として、アップル社が額面1,000ドルの債券を発行し、960ドルが公示価格だとします。 この債券の金利（クーポンレート）は年4％で、支払いは半年ごとです。

この960ドルは公示価格、つまりクリーンプライスです。 しかし、この債券を購入しようとする投資家は、ブローカーから960ドルに経過利子を加えた見積書を受け取ります。 ブローカーは、蓄積された利息の日当を計算することになります。 ブローカー手数料は無料としよう。 投資家が購入した日によって、経過利子は異なります。

つまり、投資家が最初のクーポン支払い 20 ドルの前日に債券を購入した場合、その日までの経過利子は 19 ドルとなります。 投資家の債券の価格は979ドル、つまり960ドルに19ドルの経過利子を加えたものになります。