Quando pensiamo alla salute finanziaria, ci vengono in mente alcune cose. Possiamo pensare alla nostra situazione finanziaria, ai nostri investimenti, alla performance del Dow Jones Industrial Average, al mercato azionario nel suo complesso, all’economia, alla situazione occupazionale del paese e così via. Mentre alcuni aspetti possono essere interconnessi ad un certo livello, non si muovono necessariamente in tandem, né indicano sempre la salute dell’altro.
I vari modi in cui possiamo caratterizzare il benessere finanziario spiegano perché così tante persone pensano al mercato azionario e alla salute dell’economia come un indicatore l’uno dell’altro. Tuttavia, il mercato azionario non definisce necessariamente la salute economica nel suo complesso. Come abbiamo visto con COVID-19, le azioni sono tornate a salire, ma molti individui – e il paese nel suo complesso – stanno ancora affrontando gli effetti della chiusura di imprese, tassi di disoccupazione da record e altro. Quindi, perché questo? Di seguito, delineiamo le principali differenze tra il mercato azionario e l’economia e perché uno può progredire mentre l’altro racconta una storia diversa.
Che cos’è l’economia?
L’economia può essere definita come “la ricchezza e le risorse di un paese o di una regione, soprattutto in termini di produzione e consumo di beni e servizi. “1 Più specificamente, un modo per capire l’attività economica è attraverso il PIL reale (prodotto interno lordo), che misura il valore di beni e servizi mentre si tiene conto dell’inflazione. Di conseguenza, la comprensione della salute dell’economia può essere pensata in termini di tasso di crescita del PIL reale, cioè se la produzione di beni e servizi è in aumento o in diminuzione.2
Salute economica in termini di PIL e occupazione
Naturalmente, l’occupazione può aumentare quando la produzione e il consumo aumentano. Per produrre più beni, le aziende e le fabbriche potrebbero assumere più dipendenti per completare tale produzione. Con un maggior numero di individui impiegati e che ricevono una busta paga, più persone hanno soldi da spendere per tali beni – aumentando il consumo complessivo – creando un collegamento tra la crescita del PIL e il calo dei tassi di disoccupazione. A volte, tuttavia, il PIL può crescere ma non abbastanza velocemente da creare più posti di lavoro per coloro che sono disoccupati.2
Che cos’è il mercato azionario?
Il mercato azionario può essere definito semplicemente come “una borsa valori”.3 È l’acquisto e la vendita di azioni di proprietà di una società.4 Il mercato azionario è composto, quindi, da acquirenti e venditori di azioni e non è necessariamente indicativo di ogni azienda, lavoratore e famiglia.
Generalmente, le azioni vengono scambiate sulle aspettative dei guadagni futuri delle società in borsa. Alcuni dei principali indici utilizzati per capire l’andamento del mercato sono il Dow Jones Industrial Average (che tiene traccia di 30 aziende leader), l’indice S&P 500 (500 titoli di tutti i settori) e il Nasdaq Composite Index (un mix dinamico di 3.000 titoli dei settori tecnologico, biotecnologico e farmaceutico).5
Il mercato azionario e l’economia nel contesto di COVID-19
A volte, il mercato azionario e l’economia possono mostrare immagini molto diverse della ripresa economica. Uno di questi esempi è con COVID-19. Per quanto riguarda il mercato azionario, i principali indici, tra cui l’S&P, il DJIA e l’indice Nasdaq Composite, hanno tutti registrato un’impennata dopo la flessione del mercato a marzo.6 Infatti, il NASDAQ è attualmente scambiato ai massimi storici e l’S&P ha completamente recuperato ai suoi livelli pre-COVID, mentre il DJIA è ancora circa il 3% al di sotto del suo massimo storico di febbraio. D’altra parte, il PIL è diminuito del 4,8% nel Q1 e del 32,9% nel Q2 e il tasso di disoccupazione è salito alle stelle da meno del 4% all’inizio dell’anno al 14,7% in aprile e attualmente si trova a circa il 10%. 7,8 Perché c’è questo scollamento? Alcune ragioni qui sotto.
Ragione #1
Quando si considera la composizione dell’indice S&P, il DJIA e il Nasdaq Composite, il mercato azionario non è rappresentativo di tutti coloro che compongono l’economia statunitense. È in gran parte composto da aziende più grandi che hanno accesso ad ampi mercati di capitale a cui le aziende più piccole non hanno accesso. Gran parte della disoccupazione negli Stati Uniti attualmente si trova nelle piccole imprese (in particolare nei settori della vendita al dettaglio, viaggi, tempo libero e ospitalità). È importante ricordare che le piccole imprese creano quasi il 50% dei posti di lavoro negli Stati Uniti.
Motivo #2
La performance del mercato azionario nel suo complesso rappresenta solo una parte del mercato del lavoro degli Stati Uniti. Uno studio condotto dal National Bureau of Economic Research ha mostrato che il 10% delle famiglie più ricche degli Stati Uniti controllava l’84% del valore totale di azioni, obbligazioni, trust e azioni commerciali e oltre l’80% dei beni immobili non abitativi. Questo era vero nonostante il fatto che la metà di tutte le famiglie ne possedeva una parte attraverso fondi comuni, trust o vari conti pensionistici. Pertanto, il mercato azionario non è necessariamente un buon indicatore dell’economia nel suo complesso.9
Ragione #3
Si è capito da tempo che a volte, gli investitori possono essere guidati da un processo decisionale emotivo o basato sulla reazione. Di conseguenza, il loro comportamento potrebbe non imitare lo stato attuale dell’economia o gli affari che accadono in tempo reale, ma essere basato più sulla paura di perdere una ripresa del mercato.
Mentre il mercato azionario può riflettere i cambiamenti nell’economia e viceversa, lo stato di uno non sempre mostra l’intero ritratto dell’altro. A volte, possono raccontare storie completamente diverse, come nel caso di COVID-19. Come sempre, mantenere un portafoglio diversificato che distribuisce il vostro portafoglio di investimenti tra diverse classi di attività che rispondono in modo diverso alle condizioni economiche e di mercato è l’approccio più prudente per gli investimenti a lungo termine.
Chiama il nostro ufficio se hai domande sulla tua situazione finanziaria o sul tuo portafoglio. Il tuo team di Atlanta Financial è sempre felice di parlare con te e affrontare qualsiasi domanda tu possa avere.
- https://www.lexico.com/en/definition/economy
- https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/basics/gdp.htm
- https://www.lexico.com/en/definition/stock_market
- https://www.econlib.org/library/Columns/y2010/Murphystockmarket.html
- https://www.investopedia.com/ask/answers/032415/what-are-most-common-market-indicators-follow-us-stock-market-and-economy.asp
- https://www.marketwatch.com/story/its-been-100-days-since-coronavirus-sent-the-stock-market-to-rock-bottom-heres-what-comes-next-after-its-best-rally-over-that-period-in-80-years-2020-07-01
- https://www.bea.gov/data/gdp/gross-domestic-product
- https://www.bls.gov/news.release/pdf/empsit.pdf
- https://www.nber.org/papers/w24085.pdf