Precio sucio

¿Qué es el precio sucio?

Un precio sucio es una cotización de bonos, que se refiere al coste de un bono que incluye el interés acumulado basado en el tipo de cupón. Las cotizaciones de precios de bonos entre las fechas de pago de cupones reflejan el interés acumulado hasta el día de la cotización.

En resumen, un precio sucio de bonos incluye el interés acumulado mientras que un precio limpio no lo hace.

Precio sucio

Entendiendo el precio sucio

Los intereses devengados se obtienen cuando un bono con cupón está actualmente entre las fechas de pago del cupón. A medida que se acerca la siguiente fecha de pago del cupón, los intereses acumulados aumentan cada día hasta el pago del cupón. El día del pago del cupón, el precio limpio y el precio sucio son iguales, ya que no hay intereses acumulados hasta el siguiente día de mercado.

El precio sucio se denomina a veces precio más acumulado. En Estados Unidos, el precio limpio se cotiza con más frecuencia, mientras que en Europa, el precio sucio es el estándar.

El precio sucio permite a un vendedor calcular el coste real de un bono, ya que éste puede haber acumulado intereses desde la fecha de pago del cupón anterior. Así, la fecha de la venta reflejaría el precio limpio más cualquier interés acumulado, calculado diariamente. Como resultado, el precio real que un comprador paga por el bono es más alto que el precio cotizado en los sitios web financieros porque tiene en cuenta los intereses devengados y la comisión del agente.

Intereses devengados

Los intereses aumentan a un ritmo constante en un bono y el cálculo de la cantidad devengada ocurre cada día. Como resultado, el precio sucio cambiará diariamente hasta la fecha de pago, o pago del cupón. Una vez que el pago se ha completado, y el interés acumulado se pone a cero, los precios sucios y limpios son los mismos.

En el caso de los bonos que ofrecen pagos semestrales, el precio sucio aumentaría ligeramente cada día en el transcurso de seis meses. Una vez que llega la marca de los seis meses, y se realiza el pago del cupón, el interés acumulado se pone a cero para comenzar el ciclo de nuevo. El proceso de pasar de sucio a limpio continúa hasta que el bono llega a su vencimiento.

Precios sucios frente a precios limpios

El precio sucio suele cotizarse entre corredores e inversores, pero el precio limpio o el precio sin intereses devengados suele considerarse el precio publicado. El precio limpio se registra probablemente en los periódicos o en los recursos financieros que realizan un seguimiento de los precios. Aunque el precio sucio incluye los intereses devengados, el precio limpio suele considerarse el valor del bono en el mercado actual.

Ejemplo del mundo real de un precio sucio

Como ejemplo, digamos que Apple Inc. emitió un bono con un valor nominal de 1.000 dólares mientras que 960 dólares es el precio publicado. El bono paga un tipo de interés -tipo de cupón- del 4% anual, y estos pagos son semestrales. Como resultado, los inversores recibirían 20 dólares cada seis meses por mantener el bono.

El precio de 960 dólares es el precio publicado o el precio limpio. Sin embargo, un inversor que desee comprar el bono recibiría una cotización de un corredor que incluye los 960 dólares más los intereses devengados. El corredor calcularía la cuota diaria de los intereses acumulados. Supongamos que no hay comisión del corredor. Dependiendo del día en que el inversor realizó la compra, el interés acumulado variaría.

Así, si el inversor compró el bono un día antes del primer pago del cupón de 20 dólares resulta en 19 dólares de interés acumulado hasta esa fecha. El precio del bono del inversor sería de 979 dólares, o 960 dólares más 19 dólares de intereses acumulados.