¿Qué es el análisis transversal?
El análisis transversal es un tipo de análisis en el que un inversor, analista o gestor de carteras compara una empresa concreta con sus pares del sector. El análisis transversal puede centrarse en una sola empresa para analizarla cara a cara con sus mayores competidores o puede enfocarse desde un punto de vista sectorial para identificar empresas con un punto fuerte concreto. El análisis transversal suele desplegarse en un intento de evaluar el rendimiento y las oportunidades de inversión utilizando puntos de datos que van más allá de las cifras habituales del balance.
Consecuencias principales
- El análisis transversal se centra en muchas empresas a lo largo de un periodo de tiempo concreto.
- El análisis transversal suele buscar métricas fuera de los ratios típicos para producir perspectivas únicas para ese sector.
- Aunque el análisis transversal se considera lo opuesto al análisis de series temporales, ambos se utilizan juntos en la práctica.
Cómo funciona el análisis transversal
Cuando se realiza un análisis transversal, el analista utiliza métricas comparativas para identificar la valoración, la carga de la deuda, las perspectivas futuras y/o la eficiencia operativa de una empresa objetivo. Esto permite al analista evaluar la eficiencia de la empresa objetivo en estas áreas, y hacer la mejor elección de inversión entre un grupo de competidores dentro de la industria en su conjunto.
Los analistas implementan un análisis transversal para identificar características especiales dentro de un grupo de organizaciones comparables, más que para establecer relaciones. A menudo, el análisis transversal hace hincapié en un área particular, como el cofre de guerra de una empresa, para exponer áreas ocultas de fortaleza y debilidad en el sector. Este tipo de análisis se basa en la recopilación de información y busca comprender el «qué» en lugar del «por qué». El análisis transversal permite al investigador formarse hipótesis y, a continuación, ponerlas a prueba mediante métodos de investigación.
La diferencia entre el análisis transversal y el análisis de series temporales
El análisis transversal es uno de los dos métodos generales de comparación para el análisis de valores. El análisis transversal examina los datos recogidos en un único momento, en lugar de hacerlo a lo largo de un período de tiempo. El análisis comienza con el establecimiento de los objetivos de la investigación y la definición de las variables que el analista quiere medir. El siguiente paso es identificar la sección transversal, como un grupo de pares o una industria, y establecer el punto específico en el tiempo que se evalúa. El último paso es realizar un análisis, basado en la sección transversal y las variables, y llegar a una conclusión sobre el rendimiento de una empresa u organización. Esencialmente, el análisis transversal muestra a un inversor cuál es la mejor empresa en función de las métricas que le interesan.
El análisis de series temporales, también conocido como análisis de tendencias, se centra en una única empresa a lo largo del tiempo. En este caso, la empresa se juzga en el contexto de sus resultados anteriores. El análisis de series temporales muestra al inversor si la empresa va mejor o peor que antes según las medidas que le interesan. A menudo, se trata de medidas clásicas como el beneficio por acción (BPA), la relación deuda-capital, el flujo de caja libre, etc. En la práctica, los inversores suelen utilizar una combinación de análisis de series temporales y análisis transversales antes de tomar una decisión. Por ejemplo, observando el BPA a lo largo del tiempo y comprobando también el BPA de referencia del sector.
Ejemplos de análisis transversal
El análisis transversal no se utiliza únicamente para analizar una empresa; puede emplearse para analizar muchos aspectos diferentes del negocio. Por ejemplo, un estudio publicado el 18 de julio de 2016 por el Tinbergen Institute Amsterdam (TIA) midió la capacidad de sincronización de factores de los gestores de fondos de cobertura. La sincronización de factores es la capacidad de los gestores de fondos de cobertura para cronometrar correctamente el mercado a la hora de invertir y aprovechar los movimientos del mercado, como las recesiones o las expansiones.
El estudio utilizó un análisis transversal y descubrió que las habilidades de sincronización de factores son mejores entre los gestores de fondos que utilizan el apalancamiento en su beneficio y que gestionan fondos que son más nuevos, más pequeños y más ágiles, con mayores comisiones de incentivo y un período de restricción menor. El análisis puede ayudar a los inversores a seleccionar los mejores fondos de cobertura y gestores de fondos de cobertura.
El modelo de tres factores de Fama y French al que se atribuye la identificación de las primas de valor y de pequeña capitalización es el resultado de un análisis transversal. En este caso, los economistas financieros Eugene Fama y Kenneth French realizaron un análisis de regresión transversal del universo de acciones comunes de la base de datos CRSP.