Hvad er Dirty Price?
En dirty price er en prisangivelse for obligationer, som henviser til prisen på en obligation, der inkluderer påløbne renter baseret på kuponrenten. Obligationskursnoteringer mellem kuponbetalingsdatoer afspejler de påløbne renter frem til den dag, hvor noteringen foretages.
Kort sagt omfatter en dirty obligationspris på en obligation påløbne renter, mens en clean price ikke gør det.
Key Takeaways
- En beskidt kurs omfatter påløbne renter sammen med en obligations kuponbetaling.
- Hvis en obligation noteres mellem kuponbetalingsdatoer, omfatter den citerede kurs påløbne renter frem til den dag, hvor noteringen foretages.
- Kort sagt, en dirty obligationskurs omfatter påløbne renter, mens en clean obligationskurs ikke gør det.
- Clean quotes er typisk i USA, og dirty quotes er standard i Europa.
Dirty Price
Forståelse af Dirty Price
Accrued interest er optjent, når en kuponobligation i øjeblikket befinder sig mellem kuponbetalingsdatoer. Efterhånden som den næste kuponbetalingsdato nærmer sig, stiger de påløbne renter hver dag, indtil kuponbetalingen finder sted. På dagen for kuponbetalingen er den rene kurs og den beskidte kurs ens, da der ikke er nogen påløbne renter før den næste markedsdag.
Den beskidte kurs kaldes nogle gange kursen plus påløbne renter. I USA noteres den rene pris oftere, mens den beskidte pris er standard i Europa.
Den beskidte pris gør det muligt for en sælger at beregne de faktiske omkostninger ved en obligation, da obligationen kan have påløbne renter fra den foregående kuponbetalingsdato. Så salgsdatoen vil afspejle den rene pris plus eventuelle påløbne renter, som beregnes dagligt. Som følge heraf er en købers faktiske pris, der betales for obligationen, højere end den noterede pris på finansielle websteder, fordi den tager højde for de påløbne renter og mæglerens provision.
Opsparede renter
Renterne stiger med en jævn hastighed på en obligation, og beregningen af det optjente beløb sker hver dag. Som følge heraf vil den beskidte kurs ændre sig dagligt indtil udbetalingsdatoen, eller kuponbetalingsdatoen. Når udbetalingen er gennemført, og de påløbne renter er nulstillet, er den beskidte og den rene kurs den samme.
Hvis der er tale om obligationer med halvårlige udbetalinger, vil den beskidte kurs stige en smule mere hver dag i løbet af seks måneder. Når de seks måneder er gået, og kuponbetalingen er foretaget, sættes de påløbne renter tilbage til nul for at starte cyklussen igen. Processen fra beskidt til ren fortsætter, indtil obligationen når udløb.
Dirty Vs. Clean Pricing
Den beskidte pris noteres typisk mellem mæglere og investorer, men den rene pris eller prisen uden påløbne renter anses normalt for at være den offentliggjorte pris. Den rene pris vil sandsynligvis blive registreret i aviser eller finansielle ressourcer, der udfører prissøgning. Selv om den beskidte pris omfatter påløbne renter, anses den rene pris ofte for at være obligationens værdi på det aktuelle marked.
Eksempel fra den virkelige verden på en beskidt pris
Som eksempel kan vi sige, at Apple Inc. har udstedt en obligation med en pålydende værdi på 1.000 dollars, mens 960 dollars er den offentliggjorte pris. Obligationen betaler en rentesats – kuponrente – på 4 % årligt, og disse betalinger er halvårlige. Som følge heraf ville investorerne modtage 20 $ hvert halve år for at besidde obligationen.
Kursen på 960 $ er den offentliggjorte kurs eller den rene kurs. En investor, der ønsker at købe obligationen, vil imidlertid modtage et tilbud fra en mægler, der omfatter de 960 $ plus eventuelle påløbne renter. Mægleren ville beregne den daglige dagpengesats for de renter, der er akkumuleret. Lad os antage, at der ikke er nogen mæglerprovision. Afhængigt af den dag, hvor investoren foretog købet, ville de påløbne renter variere.
Så hvis investoren købte obligationen en dag før den første kuponbetaling på 20 $, resulterer det i 19 $ i påløbne renter frem til denne dato. Investorens pris på obligationen ville være $979, eller $960 plus $19 i påløbne renter.