Industriens konsolidering er fortsat en dominerende tendens i branchen, ifølge data indsamlet af Financial Industry Regulatory Authority og Investment Advisor’s 2020 Broker-Dealer Reference Guide.
FINRA’s seneste tal for det samlede antal broker-dealere er ca. 3.500 – ned fra ca. 4.700 for ti år siden og repræsenterer et fald på over 100 BD’er i gennemsnit hvert år.
Det samlede antal registrerede repræsentanter falder langsommere. Det står på omkring 629,500 mod 630,300 et år tidligere og 633,000 for omkring 10 år siden.
Nogle nylige handler i mægler-dealer rummet omfatter LPL Financials køb af Allen & Company sidste år; det havde omkring 30 rådgivere og $ 3 milliarder i kundeaktiver. I slutningen af april sagde IBD, at det planlagde at købe Lucia Securities, som arbejder med 1,5 mia. dollar.
Og selvfølgelig er der den megahandel, der blev lukket tidligere i år: Advisor Group fusionerer med Ladenburg Thalmann BD’erne for at skabe en gruppe med omkring 11.300 rådgivere og 450 mia. dollars i aktiver.
(Denne transaktion blev annonceret i november, seks måneder efter at private equity-gruppen Reverence Capital Partners købte en majoritetsandel i Advisor Group fra Lightyear Capital, PSP Investments og andre.)
I maj sagde Advisor Group, at tre af de fem tidligere Ladenburg BD’er – Investacorp, Securities Service Network og KMS – er indstillet på at blive en del af Securities America, den største af de tidligere Ladenburg BD’er. Securities America og SSN optræder på dette års top 10-lister, ligesom nogle andre Advisor Group BD’er.
Midt i den nuværende uro kan firmaer og deres rådgivere bevise deres mod.”
“I dag, med nogle af disse store strategiskift, viser IBD’er sig at være mere fleksible og tilpasningsdygtige til rådgiverens krav og branchetendenser – og endnu en gang repræsenterer de en solid mulighed for rådgivere, der overvejer uafhængighed,” forklarede Louis Diamond, executive vice president for Diamond Consultants.
Top 10 efter BD bruttoindtægter
Den største uafhængige mægler-dealer i feltet er fortsat LPL Financial, som havde bruttoindtægter på over 5,6 milliarder dollars i 2019. Dens bruttofortjeneste var omkring 2,2 milliarder dollars, og dens nettoresultat var 560 millioner dollars.
“Vi rekrutterede 35 milliarder dollars af aktiver over hele året, hvilket var en stigning fra over 27 milliarder dollars i det foregående år”, ifølge præsident og CEO Dan Arnold.
IBD Raymond James Financial Services bidrog med ca. 2,6 mia. dollar i indtægter til moderselskabet, som omfatter et medarbejder-rådgiversegment og andre virksomheder; i sit regnskabsår, der sluttede 31. oktober 2019, havde firmaets Private Client Group nettoindtægter på næsten 5 dollar.4 milliarder og over 8.000 rådgivere.
Andre IBD’er med stærke bruttoindtægter i 2019 omfatter Commonwealth, Northwestern Mutual, MML, Cambridge og Advisor Group’s Royal Alliance.
Commonwealth sagde sidste efterår, at dets indtægter i fjerde kvartal var omkring 85% gebyrbaseret, og at provisioner udgør “et stadigt faldende tal.”
Top 10 efter antal registrerede Reps
LPL øgede sit antal medarbejdere med 355 fra sidste års Top 10-liste. Det tilføjede 115 netto nye rådgivere i fjerde kvartal.
For at forblive foran rivalerne, IBD’s “første strategiske spil involverer at vinde på vores traditionelle uafhængige og institutionelle markeder, samtidig med at vi udvider vores affilieringsmodeller,” siger Arnold. Det rullede for nylig ud tilbud til RIA’er og medarbejderrådgivere.
I nr. 2-stillingen er MML Investors Services, RIA- og BD-arm af MassMutual. Sidste år tilføjede det Brinker Capital Wealth Advisory til sin platform, og MassMutual underskrev en licensaftale med Commonwealths teknologienhed, Advisor360.
Northwestern Mutual siger, at dets rådgivere og deres teams “i stigende grad bliver anerkendt som blandt de bedste i branchen”, siger Evamarie Schoenborn, leder af dets formueforvaltningsselskab.
Andre IBD’er med 2.000-plus indie-rådgivere er RJFS, Avantax, Cambridge, Royal Alliance, Advisor Group’s Woodbury, Securities America og Commonwealth.
Top 10 efter gennemsnitlig årlig bruttoproduktion
IBD’er er ved at indhente wirehouse-firmaer som Merrill Lynch og Morgan Stanley, som sluttede 2019 med gennemsnitlige gebyrer og provisioner på omkring 1,1 millioner dollars pr. rådgiver.
Raymond James’ uafhængige kanal toppede $ 680,000 i 2019, foran Ameriprise Financials $ 664,000 og op 3% fra sit gennemsnitlige produktionsniveau på $ 662,500 i 2018; i løbet af de sidste fire kvartaler sluttede rådgivere med en samlet årlig produktion på over $ 300 millioner dollars sig til sine forskellige segmenter.
Commonwealth forbedrede sit produktionsniveau med 4% fra 2018 for at toppe $ 627,000. En 2018 IA Broker-Dealer of the Year, Geneos siger, at dets rådgivere havde et lignende spring i sine gennemsnitlige årlige gebyrer og provisioner og overskred $ 486,000 i 2019.
Andre BD’er med en årlig produktion på over $ 315,000 er Prospera (en 2019 BD of the Year), Kestra, Northwestern Mutual, Waddell & Reed, Arkadios Capital, Founders Financial og Independent Financial Group.
Top 10 efter antal Reps med deres egen RIA
Triad Advisors, der nu er en del af Advisor Group of broker-dealers og tidligere ejet af Ladenburg Thalmann, havde 640 tilknyttede rådgivere i 2019, og omkring 450 af dem havde deres egen RIA.
Efter sin ændring af ejerskab er Triad indstillet til at forblive en selvstændig BD og har netop ansat Brian Shulstad til at hjælpe med at lede sit forretningsudviklingsteam; han sluttede sig til fra LPL.
United Planners omkring 420 FA’er omfattede omkring 180 med deres egen RIA sidste år. Firmaet tilføjede for nylig flere generalpartnere til firmaet og annoncerede en plan om “at give ejerskabsmuligheder til andre medarbejdere baseret på års tjeneste gennem en ny enhed”. Det er ejet af medarbejdere (minoritetsandel) og finansielle fagfolk (majoritetsandel).
Andre firmaer, der kom på denne liste, er SSN, Independent Financial Group, Lion Street (en 2017 BD of the Year), Securities America, Arkadios, American Portfolios (en 2019 BD of the Year), Geneos og Commonwealth.
Se de fulde resultater af Top BDs of the Year
Janet Levaux er chefredaktør for Investment Advisor magazine. Hun kan kontaktes på [email protected]. Forskningsredaktør Liana Roberts har kompileret alle data. Hun kan kontaktes på [email protected].