Den første generation af Ford Falcon, der blev introduceret i efteråret 1959 til modelåret 1960, har mange berømmelser, herunder at være en af de mest solgte nye biler i historien – indtil Mustang kom ud 4½ år senere. Selv om Falcon bestemt ikke var den første moderne amerikanske “kompaktbil”, var den Fords første amerikanske kompaktbil.
Ford vidste, at den nye “kompakte” bil skulle være meget billigere at bygge end biler i “normal” størrelse, så de minimerede bilens vægt ved at konstruere et nyt karrosseri i unit-konstruktion og en korttakts inline seks på kun 144 kubikcentimeter. Motoren vejede så lidt, at en rask mand faktisk kunne løfte den, men den producerede alligevel 90 hestekræfter, hvilket var mere end dobbelt så meget som i den daværende Volkswagen. Men den ekstremt korte slaglængde betød, at bilen kun udviklede et lille anvendeligt drejningsmoment. Når den blev parret med den nye, meget billigt producerede Fordomatic med to gear, var ydelsen mildest talt lunken.
Trods ydelsesproblemerne elskede offentligheden Falcon, bl.a. fordi interiøret bevidst var designet til at være lige så rummeligt som en “normal” Ford-familiebil i fuld størrelse. Desuden, fordi bilen var så billig at producere, kunne interiøret være bare en smule pænere end det, GM satte i deres konkurrent, Corvair.
Ford forbedrede Falcon til 1961 med tilføjelsen af en lidt længere slaglængde, 170 kubiktommer seks, der producerede 101 hestekræfter; den 144 tommer store motor var mere ærligt vurderet til 85 hestekræfter. Endnu vigtigere var det, at drejningsmomentkapaciteten blev forbedret med den lidt større motor. En mere sportslig Futura-trimlinje blev også introduceret, og Falcon-salget fortsatte med at gøre det langt bedre end Corvair i endnu et næsten-rekordår.
Falconerne fra 1962 fik selskab af Fairlane, som også var en unit-body-bil. Fairlanes 221 og 260 kubiktommers lette V-8’ere på 221 og 260 kubik tommer dannede grundlaget for senere Falcon- og Mustang V-8’ere med små blokke. Falcon fra 1962 skulle også konkurrere mod to konkurrenter fra Chevrolet i stedet for én; Corvair’en havde fået selskab af den nye Chevy II og de eksklusive Chevy II Nova-biler. I 1963 blev der foretaget nogle mindre detailændringer i Falcon.