Ce este Dirty Price?
Un preț murdar este o cotație a prețului obligațiunilor, care se referă la costul unei obligațiuni care include dobânda acumulată pe baza ratei cuponului. Cotațiile prețului obligațiunilor între datele de plată a cupoanelor reflectă dobânda acumulată până în ziua cotației.
În concluzie, un preț murdar al obligațiunilor include dobânda acumulată, în timp ce un preț curat nu.
Key Takeaways
- Un preț murdar include dobânda acumulată împreună cu plata cuponului unei obligațiuni.
- Dacă o obligațiune se cotează între datele de plată a cuponului, prețul citat include dobânda acumulată până în ziua cotației.
- În concluzie, un preț murdar al obligațiunilor include dobânda acumulată, în timp ce un preț curat al obligațiunilor nu include dobânda acumulată.
- Cotațiile murdare sunt tipice în Statele Unite, iar cotațiile murdare sunt standard în Europa.
Prețul murdar
Înțelegerea prețului murdar
Aprovizionarea cu dobândă acumulată este obținută atunci când o obligațiune cu cupon se află în prezent între datele de plată a cuponului. Pe măsură ce se apropie următoarea dată de plată a cuponului, dobânda acumulată crește în fiecare zi până la plata cuponului. În ziua plății cuponului, prețul curat și prețul murdar sunt egale, deoarece nu există dobândă acumulată până în următoarea zi de piață.
Prețul murdar este numit uneori prețul plus dobânda acumulată. În Statele Unite, prețul curat este cotat mai des, în timp ce în Europa, prețul murdar este standardul.
Prețul murdar permite vânzătorului să calculeze costul real al unei obligațiuni, deoarece obligațiunea ar putea avea dobândă acumulată de la data anterioară de plată a cuponului. Astfel, data vânzării ar reflecta prețul curat plus orice dobândă acumulată, calculată zilnic. Ca urmare, prețul real plătit de un cumpărător pentru obligațiune este mai mare decât prețul cotat pe site-urile financiare, deoarece acesta ține cont de dobânda acumulată și de comisionul brokerului.
Dobânda acumulată
Dobanda crește la o rată constantă pentru o obligațiune, iar calcularea sumei câștigate are loc în fiecare zi. Ca urmare, prețul murdar se va modifica zilnic până la data de plată, sau de plată a cuponului. Odată ce plata este finalizată, iar dobânda acumulată se resetează la zero, prețul murdar și cel curat sunt aceleași.
În cazul obligațiunilor care oferă plăți semestriale, prețul murdar va crește ușor mai mult în fiecare zi pe parcursul a șase luni. Odată ce se împlinește termenul de șase luni și se efectuează plata cuponului, dobânda acumulată se resetează la zero pentru a începe din nou ciclul. Procesul de trecere de la murdar la curat continuă până când obligațiunea ajunge la scadență.
Prețuri murdare vs. prețuri curate
Prețul murdar este de obicei cotat între brokeri și investitori, dar prețul curat sau prețul fără dobânda acumulată este de obicei considerat prețul publicat. Prețul curat ar fi probabil înregistrat în ziare sau în resursele financiare care efectuează urmărirea prețurilor. Deși prețul murdar include dobânda acumulată, prețul curat este adesea considerat a fi valoarea obligațiunii pe piața curentă.
Exemplu din lumea reală de preț murdar
Ca exemplu, să spunem că Apple Inc. a emis o obligațiune cu o valoare nominală de 1.000 de dolari, în timp ce 960 de dolari este prețul publicat. Obligațiunea plătește o rată a dobânzii – rata cuponului – de 4% pe an, iar aceste plăți sunt semestriale. Ca urmare, investitorii ar primi 20 de dolari la fiecare șase luni pentru deținerea obligațiunii.
Prețul de 960 de dolari este prețul publicat sau prețul curat. Cu toate acestea, un investitor care dorește să cumpere obligațiunea ar primi o ofertă de la un broker care include cei 960 de dolari plus orice dobândă acumulată. Brokerul ar calcula diurna zilnică a dobânzii care s-a acumulat. Să presupunem că nu există niciun comision de broker. În funcție de ziua în care investitorul a făcut achiziția, dobânda acumulată ar varia.
Deci, dacă investitorul a cumpărat obligațiunea cu o zi înainte de prima plată a cuponului de 20 de dolari, rezultă o dobândă acumulată de 19 dolari până la acea dată. Prețul obligațiunii investitorului ar fi de 979 de dolari, sau 960 de dolari plus 19 dolari de dobândă acumulată.
.