2 cele mai bune acțiuni de cobalt pentru 2019

După ce au depășit 83.500 de dolari pe tonă metrică (MT) în martie 2018, prețurile cobaltului au început acest an la 55.000 de dolari pe MT. Aceasta este o scădere mare, dar încă lasă cobaltul ca fiind unul dintre cele mai scumpe metale de pe piață și ar putea rămâne așa în viitorul previzibil. Cobaltul este o componentă importantă a chimiei bateriilor litiu-ion utilizate în aplicațiile în mișcare, cum ar fi vehiculele electrice, dar metalul are surse de producție limitate.

În timp ce emisfera nordică conține 68% din masa terestră a planetei și majoritatea economiilor sale avansate, aceasta găzduiește doar 17% din producția de cobalt a planetei. Cincizeci și opt la sută din producția mondială provine din Republica Democrată Congo, care nu este cunoscută tocmai pentru stabilitate sau pentru un mediu de reglementare robust. Insecuritatea aprovizionării i-a forțat pe unii producători de baterii litiu-ion să caute materiale și chimicale alternative, dar este probabil ca cobaltul să rămână oricum un material important pentru secolul XXI în aplicații de nișă.

Din cauza profilului concentrat al producției, nu există multe oportunități de investiții deosebite pentru investitorii individuali. Cu toate acestea, alegerile mele pentru primele două acțiuni de cobalt de luat în seamă pentru 2019 sunt gigantul minier Glencore (OTC:GLCNF) și streamerul de metale prețioase Wheaton Precious Metals (NYSE: WPM).

Sursa imaginii: Getty Images.

Cel mai mare producător de cobalt din lume

Glencore este cel mai mare miner de cobalt din lume, responsabil pentru aproximativ 25% din producția totală a planetei în 2017 – și asta înainte de a se lansa în planuri de expansiune care vor tripla producția în perioada de trei ani care se va încheia în 2019. Fiind o companie de 53 de miliarde de dolari, are puterea financiară necesară pentru a opera în regiunea bogată în cobalt și cu risc ridicat din Katanga, Republica Democrată Congo. Acest lucru a venit la îndemână în ultima vreme.

Cele mai recente îndrumări ale companiei prevedeau atingerea pragului de 39.000 MT de producție de cobalt în 2018, dar o estimare revizuită de doar 57.000 MT în 2019. Aceasta a inclus o reducere bruscă de 8.000 MT din cauza întârzierilor de accelerare a producției la instalația sa extinsă din Katanga, care produce atât cupru, cât și cobalt.

Mai îngrijorător, Glencore a trebuit să oprească exporturile de cobalt după ce a găsit uraniu în produsul finit de hidroxid de cobalt produs de o parte a instalației din Katanga. Acest lucru nu este atât de neobișnuit pe cât pare, deoarece multe metale se găsesc împreună (aur și argint, aur și plumb, cupru și cobalt, nichel și cobalt și altele asemenea), dar este o impuritate inacceptabilă pentru clienții de baterii. Separat, un client chinez de baterii a încetat să mai cumpere cobalt de la miner după ce prețurile de pe piață au scăzut sub cele prevăzute în acordul de aprovizionare pe trei ani.

Lăsând la o parte durerile de creștere, Glencore crede că poate rezolva problema impurității uraniului prin adăugarea unei unități suplimentare de procesare la Katanga și crede că poate rezolva problema contractului său. Se așteaptă să accelereze producția de cobalt la 68.000 MT până în 2021, ceea ce reprezintă o creștere de 74% față de nivelurile din 2018. Dacă atinge ținta, iar prețurile de vânzare ajung la o medie conservatoare de 40.000 de dolari MT în câțiva ani, atunci producția de cobalt ar genera venituri anuale de 2,7 miliarde de dolari. Acest lucru i-ar cimenta locul de lider incontestabil pe piața globală a cobaltului.

Sursa imaginii: Getty Images.

Un joc mai puțin riscant pe cobalt

Wheaton Precious Metals este o companie de streaming de metale prețioase. Asta înseamnă că încheie acorduri de „streaming” cu companiile miniere pentru a cumpăra un volum stabilit din producția minerului la un anumit preț. Astfel de acorduri oferă certitudine pentru companiile miniere, în timp ce „streamer-ul” varsă bani în schimbul asumării unui risc mult mai mic care rezultă din reglementări, tulburări sociale sau întârzieri inerente dezvoltării minelor. Cu alte cuvinte, minerii deplasează pământul, iar streamerii deplasează cifrele.

După ce s-a ocupat exclusiv de argint timp de ani de zile, Wheaton Precious Metals s-a diversificat treptat în aur, paladiu (un important metal din grupul platinei utilizat în convertizoarele catalitice pentru automobile și în anumite tipuri de pile de combustie) și, în curând, cobalt. Compania a făcut parte dintr-un grup care a investit 690 de milioane de dolari în mina de nichel Voisey Bay din Canada. Această sumă va ajuta gigantul minier Vale, proprietarul minei, să finalizeze o extindere de 1,7 miliarde de dolari. Când aceasta va fi finalizată, în 2021, streamerul va putea achiziționa 950 MT de cobalt pe an.

În timp ce acest lucru poate părea puțin cobalt, mai ales în comparație cu producția Glencore, este important să ne amintim că acordurile de streaming oferă o creștere extraordinară pentru Wheaton Precious Metals. De exemplu, afacerea a oferit o marjă de exploatare în numerar de 68% pentru eforturile sale de streaming de aur și de 71% pentru achizițiile de argint în primele nouă luni din 2018. Acest lucru se adaugă cu adevărat peste 514.000 de uncii echivalente de aur produse în acea perioadă.

Wheaton Precious Metals s-a sprijinit pe modelul său de afaceri cu marjă ridicată pentru a livra 369 de milioane de dolari în fluxul de numerar operațional pe doar 597 de milioane de dolari în venituri în primele nouă luni din 2018. Dacă fluxul de cobalt al companiei se materializează în 2021, prețurile de vânzare sunt în medie de 40.000 de dolari pe MT și se obține o marjă operațională în numerar de 70%, atunci fluxul ar valora încă 30 de milioane de dolari în fluxuri de numerar operațional pe an. Acest lucru face ca acordul de flux – anunțat la prețurile de vârf ale cobaltului – să depindă foarte mult de prețurile de vânzare de peste câțiva ani pentru ca perioada de recuperare a investiției să merite costul.

Consultați cea mai recentă transcriere a teleconferinței privind câștigurile Wheaton Precious Metals.

Sursa imaginii: Getty Images.

Ar trebui să dețineți cu adevărat acțiuni de cobalt?

Există o mulțime de titluri zbuciumate despre oportunitățile din cobalt, dar realitatea este mult mai pedestră. Pur și simplu nu există multe modalități pentru investitorii individuali de a injecta expunerea la cobalt în portofoliile lor, iar selecția limitată de acțiuni de cobalt nu au fost investiții grozave.

Cazul de față: Glencore și Wheaton Precious Metals au oferit un randament total pe cinci ani (performanța acțiunilor plus dividendele) de 17% negativ și, respectiv, de 3% negativ. Prin comparație, dacă v-ați parca banii în S&P 500 în ultimii cinci ani, ați fi obținut un randament total de 56%. Cu alte cuvinte, acestea pot fi două dintre cele mai bune acțiuni de cobalt pentru 2019, dar investitorii individuali ar trebui să își plaseze banii câștigați cu greu în altă parte.

Trending

• {{titlu }}

Maxx Chatsko nu are nicio poziție în niciuna dintre acțiunile menționate. The Motley Fool nu are nicio poziție în niciuna dintre acțiunile menționate. The Motley Fool are o politică de divulgare a informațiilor.

.