Preço sujo

O que é preço sujo?

Um preço sujo é uma cotação de preço de obrigação, que se refere ao custo de uma obrigação que inclui juros acumulados com base na taxa do cupão. As cotações de preço de obrigação entre as datas de pagamento do cupom refletem os juros acumulados até o dia da cotação.

Em suma, um preço de obrigação sujo inclui os juros acumulados enquanto um preço limpo não inclui.

Preço sujo

Compreensão do preço sujo

Juros acumulados são auferidos quando uma obrigação com cupão está actualmente entre as datas de pagamento do cupão. medida que a próxima data de pagamento do cupão se aproxima, os juros acumulados aumentam a cada dia até ao pagamento do cupão. No dia de pagamento do cupom, o preço limpo e o preço sujo são iguais, uma vez que não há juros acumulados até o próximo dia de mercado.

O preço sujo é às vezes chamado de preço mais juros acumulados. Nos Estados Unidos, o preço limpo é cotado com mais frequência enquanto na Europa, o preço sujo é o padrão.

O preço sujo permite ao vendedor calcular o custo real de um título, uma vez que o título pode ter acumulado juros a partir da data de pagamento do cupão anterior. Assim, a data da venda reflectiria o preço limpo mais quaisquer juros acumulados, calculados diariamente. Como resultado, o preço real pago pelo comprador pelo título é superior ao preço cotado nos sites financeiros porque contabiliza os juros acumulados e a comissão do corretor.

Juros acumulados

Os juros aumentam a uma taxa constante sobre um título e o cálculo do valor ganho acontece a cada dia. Como resultado, o preço sujo mudará diariamente até a data do pagamento, ou pagamento do cupom. Uma vez concluído o pagamento, e os juros acumulados reiniciados a zero, os preços sujos e limpos são os mesmos.

No caso de títulos que oferecem pagamentos semestrais, o preço sujo subiria ligeiramente mais a cada dia ao longo de seis meses. Uma vez chegado o prazo de seis meses e efectuado o pagamento do cupão, os juros acumulados são repostos a zero para recomeçar o ciclo. O processo “sujo a limpo” continua até que o título atinja o vencimento.

Dirty Vs. Clean Pricing

O preço sujo é normalmente cotado entre corretores e investidores, mas o preço limpo ou o preço sem juros acumulados é normalmente considerado o preço publicado. O preço limpo provavelmente seria registrado em jornais ou recursos financeiros que realizam o acompanhamento de preços. Embora o preço sujo inclua juros acumulados, o preço limpo é geralmente considerado como o valor do título no mercado atual.

Exemplo real de preço sujo

Como exemplo, digamos que a Apple Inc. emitiu um título com um valor nominal de $1.000 enquanto $960 é o preço publicado. O título paga uma taxa de juros de cupom de 4% ao ano, e estes pagamentos são semestrais. Como resultado, os investidores receberiam $20 a cada seis meses por manter o título.

O preço de $960 é o preço publicado ou o preço limpo. No entanto, um investidor que desejasse comprar o título receberia uma cotação de um corretor que incluiria os $960 mais quaisquer juros acumulados. A corretora calcularia a diária diária de juros acumulados. Vamos assumir que não há comissão do corretor. Dependendo do dia em que o investidor fez a compra, os juros acumulados variariam.

Então, se o investidor comprou o título um dia antes do primeiro pagamento de cupom de $20 resulta em $19 de juros acumulados até essa data. O preço do título do investidor seria de $979, ou $960 mais $19 de juros acumulados.