Pomimo, że te dwa terminy brzmią bardzo podobnie, deflacja i dezinflacja odnoszą się do dwóch bardzo różnych warunków w odniesieniu do kierunku i zmian ogólnego poziomu cen w gospodarce amerykańskiej. Deflacja odnosi się do spadku cen; lub innymi słowy, przeciwieństwo inflacji (wzrost cen).
Dezinflacja nie odnosi się do kierunku cen (jak inflacja i deflacja). Odnosi się do tempa zmian: Jest to spowolnienie tempa inflacji. Na przykład, deflacja oznaczałaby inflację na poziomie -1 procent, podczas gdy dezinflacja oznaczałaby zmianę stopy inflacji z 3 procent w jednym roku do 2 procent w następnym.
Dezinflacja
Dezinflacja jest znacznie bardziej powszechnym stanem niż deflacja, i nawet jeśli oznacza spowolnienie inflacji, stopa inflacji nadal pozostaje dodatnia. Podczas gdy na pierwszy rzut oka niższa stopa inflacji wydaje się być pozytywna – i rzeczywiście zwykle jest pozytywna dla tych, którzy posiadają obligacje, ponieważ zwiększa ich realne (po inflacji) zyski – nie zawsze może to być prawdą.
W wielu przypadkach spadająca stopa inflacji oznacza spowolnienie wzrostu i wyższe bezrobocie. Pewien stopień inflacji jest zjawiskiem pozytywnym, wskazującym na dość dobrą kondycję gospodarki.
Jednakże inflacja, która zaczyna rosnąć zbyt szybko, obniża wartość gotówki w stosunku do towarów i usług, zmuszając ludzi do wydawania, a nie oszczędzania. Zwiększone wydatki napędzają dalszą inflację, która ostatecznie może doprowadzić do hiperinflacji – bardzo niekorzystnego stanu, któremu często towarzyszą wstrząsy społeczne. W jednym z najbardziej ekstremalnych przypadków, hiperinflacja w gospodarce niemieckiej po I wojnie światowej jest powszechnie uważana za czynnik, który napędził ostateczne dojście nazistów do władzy.
Deflacja
Gdy stopa inflacji spada poniżej zera, mówi się, że gospodarka jest w stanie deflacji. Ponownie, to może wydawać się pozytywne na początku – jeśli wózek pełen jedzenia kosztuje 150 dolarów dzisiaj, co jest złego w tym, że jutro będzie kosztował 140 dolarów? Problem polega na tym, że wraz ze spadkiem cen towarów i usług rośnie względna wartość gotówki.
Prowadzi to do odkładania przez konsumentów wydawania pieniędzy, co stwarza trudności dla firm i na wiele sposobów prowadzi do dalszego osłabienia gospodarki. Może to wywołać „spiralę deflacji”, samonapędzający się cykl, w którym spadek konsumpcji prowadzi do zmniejszenia inwestycji w zakłady produkcyjne, co z kolei prowadzi do wzrostu bezrobocia i dalszego spadku konsumpcji.
Jednym z najbardziej dramatycznych przykładów tego błędnego koła był Wielki Kryzys, który charakteryzował się dwucyfrową deflacją w szczytowym momencie. Niedawno Japonia zmagała się z deflacją po pęknięciu bańki na rynku nieruchomości w 1990 r.
Kraj nie był w stanie przywrócić normalnych warunków inflacyjnych, co doprowadziło do narodzin „Abenomiki” w 2013 r. lub polityki masowej stymulacji i dodruku pieniądza wprowadzonej w życie przez japońskiego premiera Shinzo Abe.
Dezinflacja, deflacja i rynki finansowe
Dezinflacja niekoniecznie jest negatywną rzeczą dla rynków finansowych. Akcje mogą i często dobrze sobie radzą, gdy stopa inflacji spada. Obligacje prawdopodobnie przyniosą ponadprzeciętne zyski w scenariuszu dezinflacyjnym, ponieważ sprawia on, że banki centralne są mniej skłonne do podnoszenia stóp procentowych, a bardziej do ich obniżania.
Należy pamiętać, że dezinflacja jest pozytywna, gdy inflacja jest wysoka. Jednak im bardziej stopa inflacji zbliża się do zera, tym rynki stają się coraz bardziej niekomfortowe z powodu dezinflacji, ponieważ zbliża się ona do możliwości deflacji.
Powodem tej różnicy jest to, że deflacja jest niezwykle destrukcyjnym stanem dla gospodarki i rynków finansowych. W okresach deflacji ceny akcji prawdopodobnie będą osiągać słabe wyniki. Niekoniecznie jest to bezpośredni skutek samej inflacji; może to również wynikać z innych tendencji, które zazwyczaj towarzyszą deflacji (takich jak poważna recesja, niepokoje społeczne itp.).
Z drugiej strony, obligacje mają tendencję do osiągania dobrych wyników w okresach deflacji z wielu powodów: Wolny wzrost powoduje zmniejszenie oczekiwań co do przyszłej inflacji, korzystną politykę banku centralnego i „ucieczkę do jakości” w bezpieczniejsze inwestycje. Ponadto deflacja oznacza, że pożyczkodawcy (tj. nabywcy obligacji) mogą spłacić pożyczkobiorców (tj. emitentów obligacji) w gotówce, która straciła na wartości w czasie trwania obligacji.
The Bottom Line
Dezinflacja i deflacja to dwa bardzo różne zwierzęta. Podczas gdy dezinflacja niekoniecznie jest destrukcyjna tak długo, jak poziom inflacji bezwzględnej pozostaje dodatni, deflacja jest. Pamiętaj o tej różnicy, kiedy słyszysz te dwa terminy używane w mediach finansowych.
.