Co to jest Analiza Przekrojowa?
Analiza przekrojowa jest rodzajem analizy, w której inwestor, analityk lub zarządzający portfelem porównuje daną spółkę z jej rówieśnikami z branży. Analiza przekrojowa może koncentrować się na pojedynczej spółce w celu przeprowadzenia analizy „łeb w łeb” z jej największymi konkurentami lub może podchodzić do niej z perspektywy całej branży w celu zidentyfikowania spółek o szczególnie mocnej pozycji. Analiza przekrojowa jest często stosowana w celu oceny wydajności i możliwości inwestycyjnych przy użyciu punktów danych, które wykraczają poza zwykłe liczby bilansowe.
Key Takeaways
- Analiza przekrojowa skupia się na wielu firmach w określonym czasie.
- Analiza przekrojowa zazwyczaj poszukuje metryk poza typowymi wskaźnikami, aby uzyskać unikalne spostrzeżenia dla tej branży.
- Ale chociaż analiza przekrojowa jest postrzegana jako przeciwieństwo analizy szeregów czasowych, te dwie analizy są stosowane razem w praktyce.
Jak analiza przekrojowa działa
Prowadząc analizę przekrojową, analityk wykorzystuje metryki porównawcze do identyfikacji wyceny, obciążenia długiem, perspektyw na przyszłość i / lub wydajności operacyjnej firmy docelowej. Pozwala to analitykowi ocenić efektywność firmy docelowej w tych obszarach i dokonać najlepszego wyboru inwestycyjnego wśród grupy konkurentów w branży jako całości.
Analitycy wdrażają analizę przekrojową w celu identyfikacji szczególnych cech w grupie porównywalnych organizacji, a nie w celu ustalenia relacji. Często analiza przekrojowa będzie kładła nacisk na konkretny obszar, taki jak skrzynia wojenna firmy, aby odsłonić ukryte obszary siły i słabości w sektorze. Ten rodzaj analizy opiera się na zbieraniu informacji i stara się zrozumieć „co”, a nie „dlaczego”. Analiza przekrojowa pozwala badaczowi na sformułowanie założeń, a następnie przetestowanie ich hipotez przy użyciu metod badawczych.
Różnica między analizą przekrojową a analizą szeregów czasowych
Analiza przekrojowa jest jedną z dwóch nadrzędnych metod porównawczych dla analizy zapasów. Analiza przekrojowa patrzy na dane zebrane w jednym punkcie w czasie, a nie w okresie czasu. Analiza rozpoczyna się od ustalenia celów badawczych i zdefiniowania zmiennych, które analityk chce zmierzyć. Kolejnym krokiem jest określenie przekroju, np. grupy rówieśników lub branży, oraz wyznaczenie konkretnego punktu czasowego podlegającego ocenie. Ostatnim krokiem jest przeprowadzenie analizy, w oparciu o przekrój i zmienne, i wyciągnięcie wniosków na temat wyników firmy lub organizacji. Zasadniczo, analiza przekrojowa pokazuje inwestorowi, który firma jest najlepsza, biorąc pod uwagę metryki ona cares about.
Analiza szeregów czasowych, znany również jako analiza trendu, koncentruje się na jednej firmy w czasie. W tym przypadku, firma jest oceniana w kontekście jej wyników w przeszłości. Analiza szeregów czasowych pokazuje inwestorowi, czy firma radzi sobie lepiej czy gorzej niż wcześniej w oparciu o miary, na których mu zależy. Często są to miary klasyczne, takie jak zysk na akcję (EPS), stosunek długu do kapitału własnego, wolne przepływy pieniężne i tak dalej. W praktyce, przed podjęciem decyzji inwestorzy zazwyczaj korzystają z kombinacji analizy szeregów czasowych i analizy przekrojowej. Na przykład, patrząc na EPS w czasie, a następnie sprawdzając również przemysł benchmark EPS.
Przykłady analizy przekrojowej
Analiza przekrojowa nie jest używany wyłącznie do analizy firmy, może być stosowany do analizy wielu różnych aspektów działalności. Na przykład, badanie opublikowane 18 lipca 2016 r. przez Tinbergen Institute Amsterdam (TIA) zmierzyło zdolność do pomiaru czasu czynnika menedżerów funduszy hedgingowych. Factor timing to zdolność menedżerów funduszy hedgingowych do prawidłowego określania czasu na rynku podczas inwestowania oraz do wykorzystania ruchów rynkowych, takich jak recesje lub ekspansje.
W badaniu wykorzystano analizę przekrojową i stwierdzono, że umiejętności factor timing są lepsze wśród menedżerów funduszy, którzy wykorzystują dźwignię finansową na swoją korzyść i którzy zarządzają funduszami, które są nowsze, mniejsze i bardziej zwinne, z wyższymi opłatami motywacyjnymi i mniejszym okresem ograniczenia. Analiza ta może pomóc inwestorom w wyborze najlepszych funduszy hedgingowych i zarządzających nimi.
Trójczynnikowy model Famy i Frencha, któremu przypisuje się zidentyfikowanie premii za wartość i małe spółki, jest wynikiem analizy przekrojowej. W tym przypadku, ekonomiści finansowi Eugene Fama i Kenneth French przeprowadzili przekrojową analizę regresji uniwersum akcji zwykłych w bazie danych CRSP.