Qu’est-ce qu’un Wirehouse ?
Un wirehouse est un terme utilisé pour décrire un courtier-négociant à service complet. Les wirehouses modernes vont des petites maisons de courtage régionales aux grandes institutions ayant une empreinte mondiale. Le terme a été inventé lorsque les sociétés de courtage étaient reliées à leurs succursales principalement par des fils téléphoniques et télégraphiques privés. Cette connexion au réseau permettait aux succursales d’avoir un accès instantané aux mêmes informations sur le marché que le siège social, ce qui permettait aux courtiers de fournir des cotes boursières et des nouvelles du marché à jour aux clients.
Principaux enseignements
- Un wirehouse est un courtier-négociant de plein exercice, quelle que soit sa taille.
- Le terme « wirehouse » rappelle une période où les bureaux des courtiers-négociants étaient reliés par des lignes téléphoniques ou télégraphiques privées afin que toutes les succursales aient un accès immédiat aux mêmes informations de marché les unes que les autres.
- Bien que pratiquement toutes les institutions financières aient dépassé ces « fils » dans la pratique quotidienne, le terme reste celui utilisé pour décrire ces institutions aujourd’hui.
Comprendre le wirehouse
Bien que traditionnellement utilisé pour décrire les courtiers-négociants, le terme décrivait également certaines banques et compagnies d’assurance qui étaient reliées à leur siège social par des réseaux de télécommunication câblés. Aujourd’hui, l’internet a permis à ces institutions de communiquer et de transmettre des données sans fil ; cependant, de nombreuses grandes maisons de courtage sont encore appelées wirehouses en raison de l’impact substantiel de la communication par fil sur leurs opérations.
Déclin des wirehouses
La crise financière mondiale de 2008 a entraîné une agitation sans précédent parmi les wirehouses, principalement en raison de leur exposition aux titres adossés à des créances hypothécaires. Certains établissements ont également proposé des prêts hypothécaires risqués à des consommateurs qui n’avaient pas les moyens de les payer et qui auraient été refusés par les pratiques de prêt traditionnelles en raison de leur profil de risque de crédit. L’absence de réglementation des titres adossés à des créances hypothécaires et des courtiers en prêts hypothécaires est l’un des facteurs qui ont contribué à cette crise. Un certain nombre de petites maisons de courtage ont été contraintes de fermer, et certains des acteurs les plus importants (par exemple, Merrill Lynch et Bear Stearns) ont été rachetés par des banques ou sont devenus insolvables (par exemple, Lehman Brothers). Après la crise financière de 2008, le paysage était clairsemé et principalement peuplé de courtiers-négociants puissants qui avaient les moyens de rester.
Les wirehouses modernes
La plupart des wirehouses actuels sont des maisons de courtage de plein exercice qui offrent une gamme complète de services, tels que la banque d’investissement, la recherche, le trading et la gestion de patrimoine. Bien que la prolifération des maisons de courtage à rabais et des cotations en ligne ait érodé l’avantage en matière d’information sur le marché que possédaient autrefois les wirehouses, leurs activités diversifiées sur les marchés des capitaux continuent d’en faire des entités très rentables. Parmi les exemples de wirehouses notables, citons Bank of America Merrill Lynch, Wells Fargo et Morgan Stanley.