Ratio dette/valeur nette tangible – un ratio indiquant le niveau de protection des créanciers en cas d’insolvabilité de l’entreprise en comparant le passif total de l’entreprise avec les capitaux propres (à l’exclusion des actifs incorporels, tels que les marques, les brevets, etc.).
Il s’agit d’un indicateur plus prudent par rapport au ratio dette/capitaux propres, car les actifs incorporels n’ont pas toujours de valeur lorsqu’une entreprise passe par le processus de liquidation. Par exemple, si la marque n’est pas prévue pour être utilisée par d’autres entreprises, sa valeur sera égale à zéro. Dans ce cas, les fonds obtenus de la vente des actifs incorporels ne peuvent pas être utilisés pour couvrir les dettes envers les créanciers. L’élimination des actifs incorporels du calcul est très importante pour les analystes en termes de mesure de la capacité réelle de paiement des dettes d’une entreprise.
Généralement, l’excès de la valeur du ratio de la dette à la valeur nette tangible supérieure à 1 signifie que les créanciers de l’entreprise ne sont pas bien protégés, et en cas d’insolvabilité de l’entreprise, ils ne récupéreraient qu’une partie du principal et des intérêts leur appartenant. Un ratio inférieur à 1 indique la situation dans laquelle les créanciers peuvent s’attendre à recevoir la totalité du montant (principal plus intérêts).
Formule(s) :
Ratio dette/valeur nette tangible = Passif total ÷ (capitaux propres – actifs incorporels)
Exemple :
Ratio dette/valeur nette tangible (année 1) = 464 ÷ (853 – 334) = 0,89 = 89%
Ratio dette/valeur nette tangible (année 2) = 911÷ (1724 – 461) = 0,72 = 72%
Si l’entreprise faisait faillite l’année 1, il y aurait 1 dollar de valeur nette tangible pour chaque 89 cents de dette. Cela indiquait un bon niveau de protection des créanciers en cas d’insolvabilité de l’entreprise, car la vente d’actifs corporels était suffisante pour répondre aux obligations de l’entreprise envers ses créanciers. Dans l’année 2, le ratio a diminué à 0,72, ce qui était une tendance positive.
Conclusion:
Le ratio de la dette à la valeur nette tangible fournit au prêteur une base analytique pour prendre une décision sur le montant qui peut être prêté à une entreprise analysée. Il est plus conservateur que le ratio dette/capitaux propres, car il ne prend en compte que la valeur nette facilement quantifiable et élimine tous les actifs incorporels non quantifiables. Pour un prêteur, il n’est pas logique d’accorder à une entreprise un prêt dépassant 100% de sa valeur nette tangible. Différentes entreprises ont des politiques différentes en ce qui concerne les points de référence pour déterminer la limite de crédit. En général, accorder à une autre entreprise un prêt supérieur à 50% de sa valeur nette tangible signifie un risque élevé de ne pas récupérer le montant total du prêt et des intérêts en cas d’insolvabilité de l’entreprise.