La consolidation de l’industrie reste une tendance dominante de l’industrie, selon les données compilées par l’Autorité de réglementation de l’industrie financière et le Guide de référence 2020 des courtiers-négociants d’Investment Advisor.
Le dernier chiffre de la FINRA pour le nombre total de courtiers-négociants est d’environ 3 500 – contre environ 4 700 il y a dix ans et représentant une baisse de plus de 100 BD en moyenne chaque année.
Le nombre global de représentants inscrits diminue plus lentement. Il se situe à environ 629 500 contre 630 300 un an plus tôt et 633 000 il y a une dizaine d’années.
Certaines transactions récentes dans l’espace de courtier-négociant comprennent l’achat par LPL Financial d’Allen & Company l’année dernière ; il avait quelque 30 conseillers et 3 milliards de dollars d’actifs clients. Fin avril, l’IBD a déclaré qu’il prévoyait d’acheter Lucia Securities, qui travaille avec 1,5 milliard de dollars.
Et, bien sûr, il y a la méga-transaction qui a été fermée plus tôt cette année : Advisor Group fusionnant avec les BD Ladenburg Thalmann pour créer un groupe comptant environ 11 300 conseillers et 450 milliards de dollars d’actifs.
(Cette transaction a été annoncée en novembre, six mois après que le groupe de capital-investissement Reverence Capital Partners ait acheté une participation majoritaire dans Advisor Group à Lightyear Capital, PSP Investments et d’autres.)
En mai, Advisor Group a déclaré que trois des cinq BD ex-Ladenburg – Investacorp, Securities Service Network et KMS – sont prêts à faire partie de Securities America, le plus grand des BD ex-Ladenburg. Securities America et SSN figurent dans les listes du top 10 de cette année, tout comme d’autres BD du Advisor Group.
Au milieu de la tourmente actuelle, les entreprises et leurs conseillers peuvent faire leurs preuves.
« Aujourd’hui, avec certains de ces changements majeurs de stratégie, les IBD se révèlent plus agiles et plus adaptables aux demandes des conseillers et aux tendances du secteur – et représentent une fois de plus une option solide pour les conseillers qui envisagent l’indépendance », a expliqué Louis Diamond, vice-président exécutif de Diamond Consultants.
Top 10 by BD Gross Revenue
Le plus grand courtier-négociant indépendant dans le domaine continue d’être LPL Financial, qui a enregistré des revenus bruts de plus de 5,6 milliards de dollars en 2019. Ses bénéfices bruts étaient d’environ 2,2 milliards de dollars, et son bénéfice net était de 560 millions de dollars.
« Nous avons recruté 35 milliards de dollars d’actifs sur l’ensemble de l’année, ce qui était en hausse par rapport à plus de 27 milliards de dollars l’année précédente », selon le président et chef de la direction Dan Arnold.
IBD Raymond James Financial Services a contribué à quelque 2,6 milliards de dollars de revenus à sa société mère, qui comprend un segment de conseiller des employés et d’autres activités ; au cours de son exercice financier se terminant le 31 octobre 2019, le groupe de clients privés de la société a enregistré des revenus nets de près de 5.4 milliards de dollars et plus de 8 000 conseillers.
Les autres IBD ayant un fort revenu brut en 2019 comprennent Commonwealth, Northwestern Mutual, MML, Cambridge et Royal Alliance de Advisor Group.
Commonwealth a déclaré l’automne dernier que ses revenus du quatrième trimestre étaient basés sur les frais à environ 85% et que les commissions représentent « un nombre en constante diminution. »
Top 10 par nombre de représentants enregistrés
LPL a augmenté ses effectifs de 355 par rapport à la liste du Top 10 de l’année dernière. Il a ajouté 115 nouveaux conseillers nets au quatrième trimestre.
Pour rester en avance sur ses rivaux, le « premier jeu stratégique de l’IBD consiste à gagner sur nos marchés traditionnels indépendants et institutionnels tout en élargissant nos modèles d’affiliation », dit Arnold. Elle a récemment lancé des offres pour les RIA et les conseillers des employés.
À la deuxième place se trouve MML Investors Services, la branche RIA et BD de MassMutual. L’année dernière, elle a ajouté le conseil en patrimoine Brinker Capital à sa plate-forme, et MassMutual a signé un accord de licence avec l’entité technologique de Commonwealth, Advisor360.
Northwestern Mutual affirme que ses conseillers et leurs équipes « sont de plus en plus reconnus comme étant parmi les meilleurs du secteur », déclare Evamarie Schoenborn, responsable de sa société de gestion de patrimoine.
Les autres IBD comptant plus de 2 000 conseillers indépendants sont RJFS, Avantax, Cambridge, Royal Alliance, Advisor Group’s Woodbury, Securities America et Commonwealth.
Top 10 par production brute annuelle moyenne
Les IBD rattrapent les sociétés de wirehouse comme Merrill Lynch et Morgan Stanley, qui ont terminé 2019 avec des frais et des commissions moyens d’environ 1,1 million de dollars par conseiller.
Le canal indépendant de Raymond James a dépassé 680 000 $ en 2019, devant les 664 000 $ d’Ameriprise Financial et en hausse de 3% par rapport à son niveau de production moyen de 662 500 $ en 2018 ; au cours des quatre derniers trimestres, des conseillers avec un total de plus de 300 millions de dollars de production annuelle ont rejoint ses différents segments.
Commonwealth a amélioré son niveau de production de 4% par rapport à 2018 pour dépasser 627 000 $. Un courtier-négociant IA de l’année 2018, Geneos dit que ses conseillers ont eu un saut similaire dans ses frais et commissions annuels moyens et ont dépassé 486 000 $ en 2019.
Les autres BD avec une production annuelle de plus de 315 000 $ sont Prospera (un BD de l’année 2019), Kestra, Northwestern Mutual, Waddell & Reed, Arkadios Capital, Founders Financial et Independent Financial Group.
Top 10 par nombre de représentants ayant leur propre RIA
Triad Advisors, qui fait maintenant partie de l’Advisor Group des courtiers-négociants et qui appartenait auparavant à Ladenburg Thalmann, comptait 640 conseillers affiliés en 2019, et quelque 450 d’entre eux avaient leur propre RIA.
Après son changement de propriétaire, Triad doit rester un BD autonome et vient d’embaucher Brian Shulstad pour aider à diriger son équipe de développement commercial ; il a rejoint LPL.
Les quelque 420 FA d’United Planner comprenaient environ 180 avec leur propre RIA l’année dernière. La firme a récemment ajouté plusieurs partenaires généraux à la firme et a annoncé un plan « pour fournir des opportunités de propriété à d’autres employés en fonction des années de service à travers une nouvelle entité. » Elle est détenue par des employés (participation minoritaire) et des professionnels de la finance (participation majoritaire).
Les autres entreprises qui ont fait cette liste sont SSN, Independent Financial Group, Lion Street (un BD de l’année 2017), Securities America, Arkadios, American Portfolios (un BD de l’année 2019), Geneos et Commonwealth.
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Janet Levaux est rédactrice en chef du magazine Investment Advisor. On peut la joindre à l’adresse [email protected]. Liana Roberts, rédactrice de recherche, a compilé toutes les données. Elle peut être jointe à [email protected].