Lorsque nous pensons à la santé financière, plusieurs choses peuvent nous venir à l’esprit. Nous pouvons penser à notre propre situation financière, à nos investissements, à la performance de l’indice Dow Jones, au marché boursier dans son ensemble, à l’économie, à la situation de l’emploi dans le pays, etc. Bien que certains aspects puissent être interreliés à un certain niveau, ils n’évoluent pas nécessairement en tandem et n’indiquent pas toujours la santé de l’autre.
Les différentes façons dont nous pouvons caractériser le bien-être financier explique pourquoi tant de gens pensent que la bourse et la santé de l’économie sont une jauge l’une pour l’autre. Cependant, le marché boursier ne définit pas nécessairement la santé économique dans son ensemble. Comme nous l’avons vu avec COVID-19, les actions sont de nouveau en hausse, mais de nombreux individus – et le pays dans son ensemble – sont toujours confrontés aux effets des fermetures d’entreprises, des taux de chômage record et plus encore. Pourquoi en est-il ainsi ? Ci-dessous, nous soulignons les principales différences entre le marché boursier et l’économie et pourquoi l’un peut progresser alors que l’autre raconte une histoire différente.
Qu’est-ce que l’économie ?
L’économie peut être définie comme « la richesse et les ressources d’un pays ou d’une région, en particulier en termes de production et de consommation de biens et de services. « 1 Plus précisément, une façon de comprendre l’activité économique est le PIB réel (produit intérieur brut), qui mesure la valeur des biens et des services tout en tenant compte de l’inflation dans l’équation. Par conséquent, la compréhension de la santé de l’économie peut être envisagée en termes de taux de croissance du PIB réel, ce qui signifie que la production de biens et de services augmente ou diminue.2
Santé économique en termes de PIB et d’emploi
Naturellement, l’emploi peut augmenter lorsque la production et la consommation augmentent. Pour produire plus de biens, les entreprises et les usines pourraient embaucher plus d’employés pour compléter cette production. Avec plus d’individus employés et percevant des salaires, plus de personnes ont de l’argent à dépenser pour de tels biens – augmentant la consommation globale – créant un lien entre la croissance du PIB et la baisse du taux de chômage. Parfois, cependant, le PIB peut augmenter mais pas assez rapidement pour créer plus d’emplois pour ceux qui sont au chômage.2
Qu’est-ce que le marché boursier ?
Le marché boursier peut être défini simplement comme « une bourse de valeurs ».3 Il s’agit de l’achat et de la vente d’actions de propriété d’une société.4 Le marché boursier est composé, par conséquent, des acheteurs et des vendeurs d’actions et n’est pas nécessairement indicatif de chaque entreprise, travailleur et famille.
Généralement, les actions se négocient sur les attentes des bénéfices futurs des sociétés cotées en bourse. Certains des principaux indices utilisés pour comprendre comment le marché se comporte sont le Dow Jones Industrial Average (suivi de 30 entreprises de premier plan), le S&P 500 Index (500 actions de toutes les industries) et le Nasdaq Composite Index (un mélange dynamique de 3 000 actions dans les secteurs de la technologie, de la biotechnologie et de la pharmacie).5
Le marché boursier contre l’économie dans le contexte de COVID-19
À certains moments, le marché boursier et l’économie peuvent afficher des images très différentes de la reprise économique. Un tel exemple est celui de COVID-19. En ce qui concerne le marché boursier, les principaux indices, y compris le S&P, le DJIA et l’indice composite Nasdaq, ont tous bondi depuis le repli du marché en mars.6 En fait, le NASDAQ se négocie actuellement à des sommets historiques et le S&P a complètement retrouvé ses niveaux d’avant COVID, tandis que le DJIA est toujours à environ 3% en dessous de son point culminant de février. D’autre part, le PIB a diminué de 4,8 % au premier trimestre et de 32,9 % au deuxième trimestre, et le taux de chômage est monté en flèche, passant de moins de 4 % au début de l’année à 14,7 % en avril, pour s’établir actuellement à environ 10 %. 7,8 Pourquoi y a-t-il une telle déconnexion ? Quelques raisons ci-dessous.
Raison #1
Lorsque l’on considère la composition du S&P, du DJIA et de l’indice Nasdaq Composite, le marché boursier n’est pas représentatif de tous ceux qui composent l’économie américaine. Il est en grande partie composé d’entreprises qui sont plus grandes et qui ont accès à de vastes marchés de capitaux auxquels les petites entreprises n’ont pas accès. Une grande partie du chômage actuel aux États-Unis se trouve dans les petites entreprises (en particulier dans les secteurs du commerce de détail, des voyages, des loisirs et de l’hôtellerie). Il est important de se rappeler que les petites entreprises créent près de 50% des emplois aux États-Unis.
Raison #2
La performance du marché boursier dans son ensemble ne représente qu’une partie du marché de l’emploi américain. Une étude menée par le National Bureau of Economic Research a montré que les 10 % des ménages les plus riches des États-Unis contrôlaient 84 % de la valeur totale des actions, des obligations, des trusts et des fonds propres des entreprises et plus de 80 % des biens immobiliers non résidentiels. Cela était vrai malgré le fait que la moitié de tous les ménages en possédaient une partie par le biais de fonds communs de placement, de fiducies ou de divers comptes de pension. Par conséquent, le marché boursier n’est pas nécessairement un bon indicateur de l’économie dans son ensemble.9
Raison #3
Il est depuis longtemps entendu que, parfois, les investisseurs peuvent être guidés par des décisions émotionnelles ou basées sur la réaction. Par conséquent, leur comportement peut ne pas imiter l’état actuel de l’économie ni les affaires qui se déroulent en temps réel, mais être davantage basé sur la peur de manquer une reprise du marché.
Alors que le marché boursier peut refléter les changements dans l’économie et vice versa, l’état de l’un ne montre pas toujours le portrait complet de l’autre. Parfois, ils peuvent raconter des histoires entièrement différentes, comme c’est le cas avec COVID-19. Comme toujours, le maintien d’un portefeuille diversifié qui répartit votre portefeuille d’investissement entre différentes classes d’actifs qui répondent différemment aux conditions économiques et de marché est l’approche la plus prudente pour investir à long terme.
Donnez un coup de fil à notre bureau si vous avez des questions sur votre propre situation financière ou votre portefeuille. Votre équipe Atlanta Financial est toujours heureuse de vous parler et de répondre à toutes vos questions.
- https://www.lexico.com/en/definition/economy
- https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/basics/gdp.htm
- https://www.lexico.com/en/definition/stock_market
- https://www.econlib.org/library/Columns/y2010/Murphystockmarket.html
- https://www.investopedia.com/ask/answers/032415/what-are-most-common-market-indicators-follow-us-stock-market-and-economy.asp
- https://www.marketwatch.com/story/its-been-100-days-since-coronavirus-sent-the-stock-market-to-rock-bottom-heres-what-comes-next-after-its-best-rally-over-that-period-in-80-years-2020-07-01
- https://www.bea.gov/data/gdp/gross-domestic-product
- https://www.bls.gov/news.release/pdf/empsit.pdf
- https://www.nber.org/papers/w24085.pdf
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