Debt to Tangible Net Worth Ratio – suhdeluku, joka osoittaa velkojien suojan tason yrityksen maksukyvyttömyystilanteessa vertaamalla yrityksen velkojen kokonaismäärää omaan pääomaan (poislukien aineettomat hyödykkeet, kuten tavaramerkit, patentit jne.).
Tämä on konservatiivisempi tunnusluku verrattuna velkojen suhdelukuun omaan pääomaan, koska aineettomilla hyödykkeillä ei aina ole arvoa, kun yritys on selvitystilassa. Jos esimerkiksi tavaramerkkiä ei suunnitella muiden yritysten käyttöön, sen arvo on nolla. Tällöin aineettoman omaisuuden myynnistä saatuja varoja ei voida käyttää velkojen kattamiseen velkojille. Aineettoman omaisuuden poistaminen laskelmista on hyvin tärkeää analyytikoille yrityksen todellisen velanmaksukyvyn mittaamisen kannalta.
Yleisesti velan ja aineellisen nettovarallisuuden suhdeluvun arvon ylittäminen yli yhden tarkoittaa, että yrityksen velkojat eivät ole hyvin suojattuja, ja yrityksen maksukyvyttömyystilanteessa he saisivat takaisin vain osan heille kuuluvasta pääomasta ja koroista. Suhdeluku alle 1 tarkoittaa tilannetta, jossa velkojat voivat odottaa saavansa koko summan kokonaisuudessaan (pääoma ja korot).
KAAVA(t):
Debt to Tangible Net Worth Ratio = Kokonaisvelat ÷ (Oma pääoma – Aineettomat hyödykkeet)
Esim:
Velan suhde aineelliseen nettovarallisuuteen (vuosi 1) = 464 ÷ (853 – 334) = 0,89 = 89%
Velan suhde aineelliseen nettovarallisuuteen (vuosi 2) = 911÷ (1724 – 461) = 0,72 = 72%
Jos yritys ajautuisi konkurssiin ensimmäisenä vuonna, jokaista 89:ää velkasenttiä kohden olisi 1 dollarin verran aineellista nettovarallisuutta. Tämä osoitti hyvän velkojien suojan tason yrityksen maksukyvyttömyystilanteessa, koska aineellisen omaisuuden myynti riitti täyttämään yrityksen velvoitteet velkojia kohtaan. Vuonna 2 suhdeluku laski 0,72:een, mikä oli positiivinen suuntaus.
Johtopäätökset:
Velan ja aineellisen nettovarallisuuden suhdeluku tarjoaa lainanantajalle analyyttisen perustan, jonka pohjalta hän voi tehdä päätöksen siitä, kuinka paljon lainaa voidaan antaa analysoidulle yritykselle. Se on konservatiivisempi kuin velkojen suhde omaan pääomaan, koska siinä otetaan huomioon vain helposti mitattavissa oleva nettovarallisuus ja eliminoidaan kaikki mitattavissa oleva aineeton omaisuus. Lainanantajan kannalta ei ole järkevää myöntää yritykselle lainaa, joka ylittää 100 prosenttia sen aineellisesta nettovarallisuudesta. Eri yrityksillä on erilaiset käytännöt luottorajan määrittämisessä käytettävien viitearvojen suhteen. Yleensä lainan myöntäminen toiselle yritykselle yli 50 prosenttia sen aineellisesta nettovarallisuudesta merkitsee suurta riskiä siitä, että yrityksen maksukyvyttömyystilanteessa ei saada takaisin koko lainasummaa korkoineen.