Wenn wir an finanzielle Gesundheit denken, kommen uns vielleicht ein paar Dinge in den Sinn. Wir denken vielleicht an unsere eigene finanzielle Situation, unsere Investitionen, die Entwicklung des Dow Jones Industrial Average, den Aktienmarkt insgesamt, die Wirtschaft, die Beschäftigungslage des Landes und so weiter. Auch wenn einige Aspekte in gewisser Weise zusammenhängen, bewegen sie sich nicht notwendigerweise parallel zueinander und geben auch nicht immer Aufschluss über die Gesundheit des jeweils anderen.
Die verschiedenen Möglichkeiten, das finanzielle Wohlergehen zu charakterisieren, erklären, warum so viele Menschen den Aktienmarkt und die Gesundheit der Wirtschaft als Gradmesser füreinander ansehen. Der Aktienmarkt ist jedoch nicht unbedingt ein Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit insgesamt. Wie wir bei COVID-19 gesehen haben, befinden sich die Aktien wieder im Aufwind, aber viele Einzelpersonen – und das Land als Ganzes – haben immer noch mit den Auswirkungen von Unternehmensschließungen, rekordverdächtigen Arbeitslosenquoten und vielem mehr zu kämpfen. Warum ist das so? Im Folgenden werden die Hauptunterschiede zwischen dem Aktienmarkt und der Wirtschaft erläutert, und es wird dargelegt, warum die einen Fortschritte machen können, während die anderen eine andere Geschichte erzählen.
Was ist die Wirtschaft?
Die Wirtschaft kann definiert werden als „der Reichtum und die Ressourcen eines Landes oder einer Region, insbesondere in Bezug auf die Produktion und den Verbrauch von Gütern und Dienstleistungen „1. Genauer gesagt, eine Möglichkeit, die Wirtschaftstätigkeit zu verstehen, ist das reale BIP (Bruttoinlandsprodukt), das den Wert von Gütern und Dienstleistungen misst und die Inflation in die Gleichung einbezieht. Folglich kann die Gesundheit der Wirtschaft anhand der Wachstumsrate des realen BIP betrachtet werden, d. h. ob die Produktion von Waren und Dienstleistungen zunimmt oder abnimmt.2
Wirtschaftliche Gesundheit anhand von BIP und Beschäftigung
Natürlich kann die Beschäftigung steigen, wenn Produktion und Verbrauch zunehmen. Um mehr Waren zu produzieren, stellen Unternehmen und Fabriken möglicherweise mehr Mitarbeiter ein, um diese Produktion durchzuführen. Wenn mehr Menschen beschäftigt sind und einen Gehaltsscheck erhalten, haben auch mehr Menschen Geld, das sie für solche Güter ausgeben können – was den Gesamtkonsum erhöht -, wodurch eine Verbindung zwischen dem BIP-Wachstum und sinkenden Arbeitslosenquoten entsteht. Manchmal kann das BIP jedoch wachsen, aber nicht schnell genug, um mehr Arbeitsplätze für die Arbeitslosen zu schaffen.2
Was ist der Aktienmarkt?
Der Aktienmarkt kann einfach als „Börse“ definiert werden.3 Es handelt sich um den Kauf und Verkauf von Aktien eines Unternehmens.4 Der Aktienmarkt besteht also aus den Käufern und Verkäufern von Aktien und ist nicht notwendigerweise ein Indikator für jedes Unternehmen, jeden Arbeitnehmer und jede Familie.
Im Allgemeinen werden Aktien auf der Grundlage von Erwartungen über die künftigen Gewinne der Unternehmen an der Börse gehandelt. Einige der wichtigsten Indizes, die verwendet werden, um zu verstehen, wie sich der Markt entwickelt, sind der Dow Jones Industrial Average (der 30 führende Unternehmen abbildet), der S&P 500 Index (500 Aktien aus allen Branchen) und der Nasdaq Composite Index (eine dynamische Mischung aus 3.000 Aktien aus den Bereichen Technologie, Biotechnologie und Pharmazeutik).5
Der Aktienmarkt vs. die Wirtschaft im Kontext von COVID-19
Zeitweise können der Aktienmarkt und die Wirtschaft ein sehr unterschiedliches Bild der wirtschaftlichen Erholung zeigen. Ein solches Beispiel ist COVID-19. Was den Aktienmarkt anbelangt, so sind die wichtigsten Indizes, darunter der S&P, der DJIA und der Nasdaq Composite Index, seit dem Marktabschwung im März allesamt gestiegen.6 Tatsächlich wird der NASDAQ derzeit auf Allzeithochs gehandelt, und der S&P hat sich vollständig auf sein Niveau vor dem COVID erholt, während der DJIA immer noch etwa 3 % unter seinem Höchststand vom Februar liegt. Andererseits ist das BIP im ersten Quartal um 4,8 % und im zweiten Quartal um 32,9 % gesunken, und die Arbeitslosenquote ist von unter 4 % zu Beginn des Jahres auf 14,7 % im April hochgeschnellt und liegt derzeit bei etwa 10 %. 7,8 Warum gibt es eine solche Diskrepanz? Nachstehend einige Gründe.
Grund Nr. 1
Betrachtet man die Zusammensetzung des S&P, des DJIA und des Nasdaq Composite Index, so ist der Aktienmarkt nicht repräsentativ für alle, die die amerikanische Wirtschaft ausmachen. Er besteht größtenteils aus Unternehmen, die größer sind und Zugang zu den breiten Kapitalmärkten haben, zu denen kleinere Unternehmen keinen Zugang haben. Ein Großteil der Arbeitslosigkeit in den USA ist derzeit in kleinen Unternehmen zu finden (insbesondere in den Bereichen Einzelhandel, Reisen, Freizeit und Gastgewerbe). Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass kleine Unternehmen fast 50 % der Arbeitsplätze in den USA schaffen.
Grund Nr. 2
Die Entwicklung des Aktienmarktes insgesamt repräsentiert nur einen Teil des amerikanischen Arbeitsmarktes. Eine Studie des National Bureau of Economic Research zeigte, dass die wohlhabendsten 10 Prozent der Haushalte in den Vereinigten Staaten 84 Prozent des Gesamtwerts von Aktien, Anleihen, Trusts und Unternehmensanteilen und über 80 Prozent der Nichtwohnimmobilien kontrollierten. Und das, obwohl die Hälfte aller Haushalte einen Teil davon über Investmentfonds, Trusts oder verschiedene Pensionskonten besaß. Daher ist der Aktienmarkt nicht unbedingt ein guter Indikator für die Wirtschaft als Ganzes.9
Grund Nr. 3
Es ist seit langem bekannt, dass Anleger manchmal von emotionalen oder reaktionsbasierten Entscheidungen geleitet werden können. Infolgedessen kann es sein, dass ihr Verhalten nicht den aktuellen Zustand der Wirtschaft oder das Geschehen in Echtzeit widerspiegelt, sondern eher auf der Angst beruht, einen Marktaufschwung zu verpassen.
Während der Aktienmarkt Veränderungen in der Wirtschaft widerspiegeln kann und umgekehrt, zeigt der Status des einen nicht immer das gesamte Bild des anderen. Zuweilen können sie völlig unterschiedliche Geschichten erzählen, wie es bei COVID-19 der Fall ist. Wie immer ist die Beibehaltung eines diversifizierten Portfolios, das Ihr Anlageportfolio auf verschiedene Anlageklassen verteilt, die unterschiedlich auf die Wirtschafts- und Marktbedingungen reagieren, der umsichtigste Ansatz für langfristige Anlagen.
Rufen Sie unser Büro an, wenn Sie Fragen zu Ihrer eigenen finanziellen Situation oder Ihrem Portfolio haben. Ihr Atlanta Financial Team steht Ihnen jederzeit gerne zur Verfügung und beantwortet Ihre Fragen.
- https://www.lexico.com/en/definition/economy
- https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/basics/gdp.htm
- https://www.lexico.com/en/definition/stock_market
- https://www.econlib.org/library/Columns/y2010/Murphystockmarket.html
- https://www.investopedia.com/ask/answers/032415/what-are-most-common-market-indicators-follow-us-stock-market-and-economy.asp
- https://www.marketwatch.com/story/its-been-100-days-since-coronavirus-sent-the-stock-market-to-rock-bottom-heres-what-comes-next-after-its-best-rally-over-that-period-in-80-years-2020-07-01
- https://www.bea.gov/data/gdp/gross-domestic-product
- https://www.bls.gov/news.release/pdf/empsit.pdf
- https://www.nber.org/papers/w24085.pdf